到昨日收盘，上证综指仍站稳3400点。A股在三个要素的保证之下，慢牛态势已成。这三个保证是：由供给侧变革推进的上市公司基本面继续改进，由新股不断发行带来的优质标的供给继续添加，以及恰当的监管办法。
供给侧变革是促进A股盈余改进的要害动因。需求特别强调的是，供给侧变革并不仅仅只是去产能一个方面。供给侧变革的真实内在，既包含原有传统过剩产能的去化，也包含新产业、先进产能的培养和开展。2015年以来，因为去产能办法的推进，以周期股为主的主板成绩呈现显着上升：除去金融股后的主板成绩增速由2015年末的-20%一会儿上升到2017年一季报的挨近60%。成绩暴升的背面是周期品价格的翻倍式添加。但跟着去产能方针的逐渐完结，周期品价格上涨的弹性将不断削弱，这也会带动主板成绩弹性不断下降。
供给侧变革的另一面是新供给喷薄而出，为生长股的成绩带来继续支撑。早在2008年金融危机之后，我国就开端竭尽全力地推进各类新式产业的开展。2005年中小板上市、2010年创业板上市，以新式职业生长股为代表的这两大板块给A股带来了民营企业为主的新鲜血液。与周期股会集的主板不同，创业板上市的首要是以传媒、计算机、医药、电子、通讯等新式生长性范畴的公司，其成绩的周期性较主板要弱许多。跟着供给侧变革由去化旧产能转向催化新产能，新式产业的开展又开端迎来新一轮战略机遇期。
实际上，中小板与创业板成绩增速也表现出了杰出的持久性：中小板的成绩增速一向维持在30%左右的高水平，而创业板整体增速尽管只要个位数，可是除去掉温氏股份和乐视后的内生成绩增速也现已接连两年到达20%的水平，显示出生长性职业成绩的耐性。未来，跟着国家大力推进战略新式产业的开展，相关职业的扩张速度将远高于GDP增速，这为那些处于新式职业中的企业供给杰出的开展机会，其间的领军企业将获取大部分的添加效果。以创业板为例：赢利排名前10%的企业，其所发明的赢利，占有了整个板块赢利总额的45%，其所发明的成绩增量占创业板整体成绩增量的46%。龙头公司是生长的主力军。
新股不断发行上市，是推进A股走出结构性行情的第二个保证。2016年以来，监管层关于A股的融资呈现出显着的“重首发，紧定增”节奏。今年以来，A股共完成新股上市近400家，同比添加80%，募资金额近2000亿元，同比添加33%。2017年IPO数量尽管大幅度添加，但均匀募资金额却下降了，这有利于提高商场承接力。与之相对的，A股的增发募资数量呈现比较显着的下降，从2016年的均匀每月70家下降到现在每月30多家，降幅近一半，一起募资金额也由每月的1400亿下降到1000亿元左右。这使得定增堰塞湖问题有所缓解，一起又给A股带来了足够的优质标的供给。自2010年以来，涨幅超越5倍的公司中，70%都是2005年今后上市的公司。曩昔两年中小板、创业板新股的继续发行，越来越快地将各个生长性职业(特别是制造业)中的龙头归入到A股中来，比方三环集团、华大基因、光威复材、爱乐达等公司都是相关范畴中的冠军型企业。新股的很多供给，又使得壳资源、小市值公司的稀缺性下降，资金进一步向具有真实生长性的职业龙头企业会集。
监管坚持严峻的情绪，这是A股走出慢牛的第三个保证。2016年以来，管理层关于内情买卖、商场操作行为的查办力度显着加大。仅在2017年上半年，证监会就发动开始查询和立案查询302起，新增重大案子70起，同比添加一倍以上，其间，内情买卖、信披违法及操作商场案子仍是首要类型，占悉数案子数量的76%，内情买卖新增案子140起，占悉数案发数量46%，大幅度高于从前水平；查询完结立案案子118起，其间移交行政处罚审理程序103起，移交公安机关19起。经过对内情买卖、商场操作行为等的严峻监管，使得商场资金进一步向基本面状况杰出的个股会集。
跟着慢牛行情的连续，商场热门进一步从传统龙头公司向新产业、新趋势龙头公司传导，结构性行情仍将继续。