职业开展趋势：咱们以为钕铁硼职业仍处于开展阶段，职业界咱们相对更看好粘结钕铁硼的开展。日后跟着技能的打破，热压磁体以及HDDR各向异性粘结钕铁硼将具有十分好的开展前景。因为钕铁硼的热稳定性、抗腐蚀性差，外表防护技能在磁体的开展中将持续起到重要作用。
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MQ磁粉专利到期免除粘结钕铁硼职业开展枷锁：MQ磁粉专利逐渐到期失效后，磁粉价格必将呈现较大程度下降，作为技能抢先本钱操控得力的粘结钕铁硼职业龙头企业，银河磁体一方面将在商场规模的增加中收益最大，一起，原资料本钱的下降也将进步公司的毛利率。一起公司很有或许经过合资或许收买的方法向上游磁粉制作方面开展。热压磁体有或许给公司带来质的腾跃：在高温下，副钕相消融，外压力下主相在副钕相中择优成长，c轴平行于压力方向，然后构成各向异性大大进步了资料的磁功能。并且因为构成的是细密磁体，大大进步了资料磁能积上限。跟着技能的打破，热压磁体有或许给公司带来腾跃式开展。烧结钕铁硼本钱上升带来部分代替时机：在钕铁硼中，镨钕合金质量占比一般为30%左右，本钱占比则挨近90%，假如按2%质量镝代替镨钕合金（不参加铽），则原资料本钱将翻番。并且，因为重稀土比轻稀土愈加稀缺，本钱距离今后很有或许持续拉大。必定会在部分功能要求相对较低的范畴给粘结钕铁硼带来一些代替时机。
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盈余猜测、估值与出资主张：咱们估计银河磁体2012-2014年经营收入分别为6.22，8.06，和10.04亿元，完成净利润1.26亿，2.25亿和3.07亿。EPS分别为0.78元、1.39元和1.90元。考虑到MQ磁粉专利到期之后将会给粘结钕铁硼带来体系系时机，而公司粘结钕铁硼职业龙头位置极其坚定，别的，咱们判别公司热压钕铁硼磁体技能的打破，十分有或许给公司带来远超商场预期的成绩。初次给出公司‘买入’评级，结合相对和肯定估值法，给出目标价40元。