財聯社（石傢莊，記者 張良德）訊，21日，滄州明珠（002108，SZ）發佈布告將新建兩個3.8萬噸BOPA薄膜項目以及一個2億平濕法鋰離子電池隔阂項目，再度加碼兩項業務項目，加上本年早些時候上馬的兩個項目，公司在該兩項業務上的投資總額已超過29.5億元。面對公司的“銳意進取”，市場投資者也表現的樂於“買賬”，滄州明珠股價上星期五漲停，報收8.29元/股，周一又高開近2%，早盤初漲幅擴大至逾4%。

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滄州明珠公司人士表明：“公司現有的生產線現在都是正常滿負荷生產，薄膜下遊的包裝企業對我們有擴產的需求，鋰電池隔阂現在也進入瞭干流市場，下遊市場需求旺盛。”

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強烈的市場下遊需求成為瞭公司發展的良機，但在高速擴張的同時，以公司缺乏53億元（中報數據）的總資產，面對近30億元的項目投資，企業融資才能和本身組織復制才能也或將遭到考驗。

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一日之間“連落三子” 再度加碼BOPA薄膜和電池隔阂項目

10月21日晚，滄州明珠（002108.SZ）发表布告擬定增不超13.75億元投資兩個3.8萬噸的BOPA薄膜項目，同時自行投資7億元新建2億平濕法鋰離子電池隔阂項目。此次上述三個項目投資總金額合計為17.5億元。

滄州明珠人士稱，公司BOPA薄膜中高端產品市場占有率領先，國內外首要的包裝企業如安姆科、頂正、永新等都是公司客戶，而電池隔阂現在進入瞭干流電池廠商的供應鏈體系，現在市場下遊對公司產品需求旺盛，客戶對公司提出瞭擴產能的需求。

同時公司方面還告訴記者：“因項目建設周期長，如鋰離子電池隔阂項意图建設周期是24個月，而上一個電池隔阂項目也是剛剛開始建設，所以新建項目或许短期無法貢獻利潤。”

本年滄州明珠的企業擴張進入瞭“快車道”，此前已落地蕪湖地區的一個3.8萬噸BOPA薄膜項目和一個2億平的濕法鋰離子電池隔阂項目。

上述項目悉数竣工後，滄州明珠中高端BOPA薄膜產能將達到14.25萬噸，較當前2.85萬噸的產能將进步4倍。鋰離子電池隔阂項目產能達到6.9億平（含5.9億平濕法鋰離子電池隔阂），較當前2.9億平產能將进步1.3倍。依照當前市場價格計算，上述兩項業務滿產滿銷情況下銷售額將挨近60億元，若屆時公司毛利率仍能維持在當前水平，預期將為公司每年帶來12億元的毛利。

產品下遊需求旺盛 高速擴張或考驗組織復制才能和融資才能

鋰離子電池隔阂作為當前汽車動力電池的三大核心部件之一，现在隨著新能源汽車市場繁荣發展，需求量大增。在上一年滄州明珠鋰離子電池隔阂項目終於擺脫多年虧損狀態，公司董秘李繁聯表明：“現在公司濕法鋰離子電池隔阂已經進入瞭國內干流電池企業供應鏈，未來產品的盈余才能會有所增長，市場推廣速度將會进步。”

由於汽車主機廠和鋰電池干流廠商對供貨方進入供應鏈的測試嚴格且周期長，市場新玩傢進入速度慢，老玩傢均在抓緊時間擴大市場份額。除滄州明珠外，如恩捷股份、星源材質，中材科技等電池隔阂生產企業也在積極建設新的生產線。

而在BOPA薄膜業務方面，滄州明珠公司人士表明，BOPA薄膜首要用在食物的真空包裝、肉類包裝上,當前公司BOPA薄膜在中高端市場占有率領先，現在國內外首要的包裝企業如安姆科、頂正、永新等都是公司客戶。溫州某行業人士告訴記者：“現在BOPA市場規模不到BOPP的十分之一，但下遊的需求增長很快。现在滄州明珠、廈門長塑市場份額較大，滄州明珠應該是榜首。除食物包裝外，因為抗穿刺和阻隔性好，現在軟包鋰電池的鋁塑膜生產用到厚BOPA薄膜，但這方面用量還比較少。”

看到瞭該產品的市場發展潛力，本年早些時候正威集團、廈門長塑等多傢公司也在BOPA薄膜項目上大舉投資或加碼，上遊PA质料廠商神馬股份也忍不住誘惑向下遊薄膜生產試水，或是為消除市場挑戰者的覬覦，滄州明珠連續上馬三大BOPA薄膜項目。

雖然兩大產品下遊市場需求預期杰出，但接連多個項目總金額高達29.5億元的投資，預計會對總資產缺乏53億（半年報數據）的滄州明珠构成必定的資金壓力。而公司在賬面上現金隻有不到4億元，單季度凈利潤約1億元，難以支撑如此大的項目推進，公司的短期告贷或添加，公司當前的資產負債率約為30%，隨著項目建設的不斷推進，負債率或將持續推高，因而公司本輪13.75億元的融資計劃推進情況就顯得十分重要。

當兩年後新增的一切項目竣工後，屆時公司年營業額預計將挨近百億元，相當於再造兩個現在的滄州明珠，敏捷擴張也將會對公司的技術及管理人才儲備和培養才能也构成必定的考驗。