《機警理財日報》第178期
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據“南財理財通”最新數據，到10月25日，全市場共發行理財產品162351隻，產品風險等級首要会集在二級（中低風險）。其间，一級（低風險）的產品占比16.59%，二級（中低風險）的產品占比67.76%，三級（中風險）的產品占比14.46%，四級（中高風險）的產品占比0.65%，五級（高風險）的產品占比0.54%。
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就投資性質來看，固收類產品占比77.83%，固收類產品仍是干流；混合類產品占比21.49% ；權益類產品占比0.68%；脑筋及金融衍生品類產品占比0.003%。
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課題組將固收類產品分為純固收、“固收+”、現金浓艳類，其间，在純固收上，課題組根據不同產品期限進行分類榜單統計。本期《機警理財日報》將重點聚集銀行理財公司短期限純固收產品（投資周期1-3個月）。
一切榜單來自南財理財通AI機器人全自動化24小時實時排名，如對數據有疑問，歡迎聯系研讨助理：19521241569（微信同號），還可申請南財理財通試用賬號，检查最全銀行理財數據。
南財理財通【理財風雲榜】理財公司1-3個月純固收類產品收益表現（到10月25日）21世紀經濟報道記者 薛茹雲 上海報道到10月25日，理財公司1-3個月純固收榜（不包括1個月）有6傢理財公司上榜，分別為南銀理財、中銀理財、興銀理財、招銀理財、寧銀理財、交銀理財，上榜產品數量分別為1隻、2隻、3隻、2隻、1隻、1隻。其间，南銀理財“珠聯璧合鑫悅享1908三個月定開”近3個月年化收益率為4.068%，在此次榜單中排名第一。排名第二的為中銀理財的“穩富(季季開)0120”，近3月年化收益率為3.774%。
與9月14日南財理財通發表的榜單數據對比（詳見關聯文章），上月排名第5、第10的均為建信理財產品以及排名第2、第8的工銀理財產品，本月雙雙跌出前10，而上月並未有城商行理財公司產品上榜，本月連連殺出寧銀理財、南銀理財2匹黑馬，南銀理財“珠聯璧合鑫悅享1908三個月定開”乃至沖到第一。可見理財公司在短期限純固收產品上比赛剧烈，浪花淘盡英豪，少見“一傢獨大”畫面。
南銀理財“珠聯璧合鑫悅享1908三個月定開”建立於2019年8月22日，投資性質為固定收益類，運作形式為開放式凈值型，內部風險評級為二級（中低風險）。
該產品同時面向個人客戶、公司客戶、金融機構客戶銷售，起購金額1萬元，遞增金額1000元。
值得註意的是，該產品的業績比較基準分為兩種：針對個人客戶和公司客戶，業績比較基準為“1年定期存款基準利率+2.3%”；針對金融機構客戶，業績比較基準為“1年定期存款基準利率+1.8%”。
在產品收費上，該產品銷售費率為0.20%/年，個人客戶、公司客戶、金融機構客戶的固定浓艳費率分別為0.40%/年、0.40%/年、1.90%/年，保管費率為0.02%/年，不收取申購費、贖回費。
在投資战略上，該理財產品投資於固定收益類資產的份额不低於 80%，自上而下進行資產装备，構建投資組合计划，操控回撤起伏，該產品投資的信誉類債券評級不低於AA。
據南財理財通數據，到2021年6月30日，“珠聯璧合鑫悅享1908三個月定開”的份額總額為67.6712億份，產品份額凈值為1.0065元，資產總凈值為68.1161億元。這一規模相較於2021年第一季度有所上升，到2021年3月31日，該產品份額總額62.7789億份，產品份額凈值1.0042元，資產總凈值63.0409億元。
“珠聯璧合鑫悅享1908三個月定開”純債投資，城投債受寵在資產投資組合上，“珠聯璧合鑫悅享1908三個月定開”100%投向債券類資產，為純債產品。與2021年第一季度比较，債券類資產占比有所上升，據2021年第一季度報告顯示，債券類資產占比97.32%，銀行存款占比0.13%，應收利息占比2.55%。
根據該產品2021年半年度運作報告， 報告期末按公允價值資產凈值份额巨细排序的前十名資產為“20進出02”、“17蘭州城投PPN004”、“19蘇科技城PPN001”、“19嘉興秀洲PPN002”、“18國裕01”、“18農發12”、“19青山湖PPN001”、“18中建四局MTN002”、“19諸資01”、“17餘經01”，前三大持倉分別占產品資產凈值份额為2.92%、1.49%、1.48%，後七筆債券投資則占比均為1.47%。
城投債仍然受寵。具體而言，“17蘭州城投PPN004”報告期末公允價值1.017億元，為該產品第二大持倉。該筆私募債票面利率為6.17%，在銀行間市場流转，主承銷商為招商銀行、民生銀行。其最近一次成交日期為2021年6月22日，下一付息日為2021年10月30日，債券當前所剩餘額8億元。發行人為蘭州市城市發展投資有限公司為当地國有企業，主體信誉評級為AA+級，2020年營收34.18億元，總資產為1144.29億元，資產負債率為74.85%。
“19蘇科技城PPN001”為第三大持倉，報告期末公允價值1.005億元。該筆債券由蘇州科技城發展集團有限公司發行，票面利率5.6%，主體信誉評級AA級。“19青山湖PPN001”發行人為浙江杭州青山湖科技城投資集團有限公司，主體信誉評級為AA+級。
2021年1月18日，浙江杭州青山湖科技城投資集團有限公司公告稱，公司註冊資本由3億元公民幣變更為30億元公民幣，由公司股東杭州市臨安區國有股權控股有限公司認繳出資，其间17億元由資本公積轉增，剩餘10億元以貨幣方法出資，並將在2029年12月31日前足額繳納。
此外，到2021年上半年底，“珠聯璧合鑫悅享1908三個月定開”未進行非標資產投資。
產品上半年債券投資收益-116.894萬元，利息收入力挽狂瀾作為一款純債產品，“珠聯璧合鑫悅享1908三個月定開”債券投資收益怎么？從該產品上半年度利潤表中能够管窺一二。
從收入來看，“利息收入”達1.739億元，而投資收益則表現為損失，“投資收益”-116.894萬元，均為債券投資損失，收入總額為1.727億元。“費用”總計為0.269億元，利潤總和為1.4586億元，凈利潤1.4586億元。
上述數據顯示，該產品上半年利潤首要來源於利息收入，在債券投資上出現小幅損失。
南銀理財在產品上半年報中表明，上半年債券收益率沖高回落。2月中下旬，受資金面邊際收緊、海外輸入性通脹壓力抬升影響，長端10年期國債收益率快速沖高至3.27%邻近。二季度以來，央行貨幣方针維持中性，当地債發行節奏慢於市場預期，機構装备資金推動收益率緩步下行。5月中下旬，方针層面連續發聲穩定市場預期，大宗脑筋價格沖高回落，疊加資金面超預期寬松，長端收益率回落至年內低位，10年期國債最低下行至3.06%邻近，部分买卖型資金止盈離場。6月後，債市买卖情緒收斂，市場關註點回到当地債供給節奏和海外美聯儲方针動向，10年期國債圍繞3.1%邻近波動，無趨勢性行情。
浓艳人預計，後續部分區域經濟實力偏弱、層級較低的城投類主體再融資難度將進一步加大，應註意規避。
資產負債表拆解值得註意的是，南銀理財在運作報告中還发表瞭產品資產負債表（未經審計）。以2021年半年報為例，到2021年6月30日，“珠聯璧合鑫悅享1908三個月定開”資產總計70.5853億元，負債總計2.4693億元，一切者權益總計68.1161億元。
從資產來看，其间“銀行存款”科目期末餘額為1288.99萬，“存出保證金”期末餘額為36.6612萬元，“买卖性金融資產”期末餘額為68.5601億元，“應收利息”期末餘額為1.8927億元。买卖性金融資產中，“債券投資”、“資產支撑證券投資”餘額分別為68.0601億元、5000萬元。
從負債來看，“賣出回購金融資產款”科目期末餘額2.4億元，“應付浓艳人報酬”科目期末餘額222.4806萬元，將幾筆應付費用科目加總來看，“應付保管費”、“應付銷售服務費”、“應付买卖費用”幾個會計科目合計357.1萬元，此外，“應交稅費”89.9826萬元、“應付利息”23.0904萬元。
一切者權益則包括“實收基金”67.6712億元，“未分配利潤”4449.1725萬元。
近期進入銀行三季報發佈期，到今天，已有7傢銀行陸續發佈三季報，機構總體營收表現優秀，歸母凈利潤增速均錄得雙位數增長。從資金面來看，近期各路資金勢力跃跃欲试、暗潮湧動，銀行股總體走強。而多傢銀行三季報也顯示，銀行理財凈值化轉型顯著提速。而隨著“資管新規”收尾來臨，現金壓降速度還在加速，進入11月後市值法的推進，也將帶來更多市場變化。
南財理財通課題組選取5隻近期發售新品供參考。
據南財理財通數據顯示，近期，多傢理財公司發售的新品中，蘇銀理財“聚源全明星16期”為混合類產品，業績比較基準為5.40%，風險等級為R3中等風險，起購金額為1萬元，產品期限為1094天。在投資份额上，固定收益類資產占比不高於80%，權益類資產占比不高於50%。
《機警理財日報》是南財理財通、21世紀經濟報道旗下投資理財專欄，旨在幫投資者守好“錢袋子”。課題報道組長期關註銀行理財，並建立獨有理財數據庫，歡迎申請試用。本專欄每日內容各有側重，周一聚集固收+產品、周二純固收產品、周三現金浓艳類產品、周四混合類產品、周五權益類產品，每周一至周五更新，移動端內容盡在21財經APP，平面內容盡在《21世紀經濟報道》報紙【南財理財通】專欄，敬請關註！
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數據剖析師：李高毅
實習研讨員：韋霞霞
欄目主編：湯懿蘭
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