10隻基金，8隻不值得買，該怎麼選？

廣博股份股票,廣博股份股票

看剖析點評，每篇都說好，該信任嗎？

炒股融資杠桿？炒股融資杠桿

買基金，在哪裡看靠譜剖析？

伊利股份官網？伊利股份官網

彩虹種子的用戶這麼評價

坚持客觀、中立的態度

供给專業、易懂的評價

關註彩虹種子，陪同你的投資

這是園長為你剖析的第665隻基金

本文非基金公司推廣軟文，請定心閱讀

南边富譽穩健養老一年基金要素

基金代碼：013529。

基金類型：混合型FOF基金

業績比較基準：上證國債指數收益率*85%+滬深300指數收益率*15%。

這是一隻偏債混合類的FOF基金，股票中樞在15%左右。

怀愁上限：本基金有80億元上限。

基金公司：南边基金，现在總規模超過10200億元。其间FOF基金有9隻，合計浓艳規模為68億。

基金經理：本基金的基金經理是李文良先生，他擁有12年證券從業經驗和超過3年的基金經理浓艳經驗，现在浓艳2隻基金，合計浓艳規模33億元。

代表基金：李文良先生浓艳時間最長的基金是南边全天候战略 ( 005215.OF )，這隻基金的股票倉位中樞也是15%，和本隻新基金共同，能够用來參考。從2018年3月8日至今，累計收益率40.58%，年化收益率10.16%。中期業績表現比較優秀。（數據來源：WIND，截止2021.09.10）

從凈值圖、分年度業績表現和回撤圖來看，有如下判斷：

基金的波動起伏高於偏債混合型基金指數；作為一隻偏債混合型的FOF基金，在2019年和2020年業績表現十分好，大概率也是做瞭比較極端的風格擇時；2021年的業績表現同樣十分不錯，大概率還是做瞭比較明顯的風格切換；

具體情況我們進一步來看一下基金的持倉情況。

持倉特點

榜首，從資產装备圖來看，一個十分明顯的變化發生在2019年6月份。在此之前基金沒有自己投資股票，而在此之後，装备瞭10%出頭的股票倉位。

股票占比超過10%，而基金的股票中樞是15%，相當於這隻基金的股票投資都是基金經理自己完结的，這種做法在FOF基金中就很少見瞭。

第二，我們進一步去看瞭基金的股票持倉，還真的發現，雖然股票倉位隻有10%左右，可是基金持有的股票數量超過瞭100隻！比许多股票類基金装备的股票數量還要多。

貼一部分持倉，大傢感受一下。

第三，從股票的持倉風格來說，以成長風格為主，價值風格為輔，還算是比較均衡的装备。

第四，行業装备極度涣散，最新的持倉行業分別是銀行、有色金屬、醫藥、計算機和食物飲料。

第五，我們統計瞭持倉基金的股票倉位占比和直接投資股票的占比，發現這隻業績比較基準是15%股票倉位的基金，實際的股票倉位是30%多。這也解釋瞭為什麼基金的業績波動起伏要大於偏債混合型基金指數，也解釋瞭為什麼一隻業績比較基準中股票倉位隻有15%的基金是怎么創造出20%的年度收益的。

答案很簡單，它超配瞭股票資產。

第六，從基金浓艳人覆蓋度這個層面來看，歷史上總共覆蓋過39傢基金浓艳人，最近一期持有瞭27傢基金浓艳人的產品。覆蓋廣度是比較寬泛的。

首要的持倉浓艳人是南边基金自己傢，占凈值比達到瞭26%，占基金比則將近三分之一。除此之外，第二大持倉的浓艳人是易方達基金，占比13.06%，第三大為國泰基金，占比6.55%。其他基金公司持倉十分涣散。

除此之外，從歷史上看，我們還能看到一些變化。比如在浓艳的难望项背，基本上隻装备瞭南边基金旗下產品，占比常常高達80%，而隨著時間的推移，逐渐下降。别的一點是，覆蓋的基金公司也逐漸從10傢左右提升到現在的將近30傢。這都是比較好的變化，會讓組合愈加多元。

第七，基金装备的產品種類是比較豐富的，截止最新的報告期，基金首要装备在偏債混合型基金、債券型基金中。

第八，從持倉期數數據來看，基金的變動還是比較大的，有45%的基金隻持有瞭半年，有34%的基金持有瞭一年，有14%的基金持有瞭1-2年，超過2年的占比隻有8%。

第九，基金的持倉數量十分多，最近一期总共持有瞭75隻基金，持倉基金十分涣散。這麼多的基金實在是沒辦法一個個來說，我們先來看一下基金的前十大持倉情況吧。

1、易方達裕豐回報(000171.OF),這是一隻混合債券型二級基金，基金經理是張清華和張雅君，持倉占比為5.97%。張清華和張雅君是FOF基金經理最喜歡的偏債混合型基金經理，這一點，信任大傢看瞭最近幾篇FOF基金剖析文章之後，應該深有感觸瞭吧。幾乎每一隻FOF基金都装备瞭。

一句話點評｜易方達基金張清華-易方達悅興一年，值不值得買？

NO.543｜易方達基金張雅君-易方達寧易，值不值得買？

2、南边中債3-5年農發行A(006493.OF)，基金經理是朱佳，持倉占比為4.03%。這是一隻被動指數型債券基金。

3、南边寶豐A(008513.OF),這是一隻偏債混合型基金，基金經理是孫魯閩,林樂峰，持倉占比為3.02%。這隻基金比較穩，回撤操控超卓，不錯的選擇。孫魯閩是南边基金的一位老將，浓艳經驗將近11年，對於偏債混合基金的浓艳經驗比較豐富。

除瞭這隻寶豐之外，李文亮還装备瞭孫魯閩先生浓艳的南边致遠A(007415.OF)，這也是一隻偏債混合型基金，持倉占比為1.78%，位列第九大持倉。

4、易方達新益E(001315.OF),這是一隻靈活装备型｜偏債基金，基金經理是韓閱川，持倉占比為2.89%。韓閱川的浓艳經驗還不算長，不過浓艳的資金規模已經超過200億瞭。他的偏債混合基金整體也能夠體現出波動小，收益不錯的特征，并且整體是一個比較謹慎的選手。之前我們沒有寫過他，先把他加入到觀察池裡，做進一步的跟蹤。

5、華安新生机(000590.OF),這是一隻靈活装备型｜偏債基金，基金經理是賀濤，持倉占比為2.65%。賀濤先生是一位固收領域的老將，從2008年就開始浓艳基金瞭，他的這隻基金现在也是十分的“穩”，他的債券持倉中，高级級信誉債和金融債各占一半，股票倉位最近兩年比較穩定，以價值風格股票打底，协作必定的熱點行業輔助，還是比較適协作為底倉來進行装备的。

6、南边多利增強C(202102.OF),這是一隻混合債券型一級基金，基金經理是李璇，持倉占比為2.28%。李璇女士也是一位債券領域的投資老將瞭，有將近11年的債券投資經驗。這隻產品首要是債券投資，股票占比十分低，隻有2-3個點。債券部分首要装备在信誉債，股票部分基本上每次就2-3隻股票，是一個比較穩當的選擇。

7、鵬華弘實A(001329.OF),這是一隻靈活装备型｜偏債基金，基金經理是李韻怡,戴鋼，持倉占比為2.23%。這隻基金的波動水平從2019年開始明顯添加瞭，本年3月份的這次回撤超過瞭5%，很明顯，這隻基金和上面说到的幾隻偏債混合型基金是纷歧樣的操作。

8、景順長城睿成A(004707.OF),這是一隻靈活装备型｜偏債基金，基金經理是崔俊傑,陳健賓，持倉占比為1.8%。崔俊傑之前在鵬華基金是浓艳被動指數型基金的，到瞭景順長城基金之後，開始多管齊下，即浓艳被動指數型基金，也浓艳一般股票型基金，同時還接瞭這隻偏債類的靈活装备基金，有點奇特嘛。。。

這隻基金的股票倉位超過20%，首要装备在瞭新能源車產業鏈和TMT行業裡，整體偏成長風格，是一隻有進攻性的偏債混合型基金。

9、國泰多战略收益靈活(001922.OF),這是一隻靈活装备型｜偏債基金，基金經理是王琳，持倉占比為1.66%。這隻基金的股票倉位在20%-40%之間變化，持倉整體偏成長風格，也是偏進攻型的偏債混合型基金。

這隻偏債混合型的FOF基金，前十大持倉沒有一隻股票類基金，我們再額外統計瞭一下，貼在這裡。

同樣是十分的涣散，我們纷歧一剖析瞭，我看瞭一下，每一隻我們都詳細寫過，大傢能够在我們的公眾號裡查找基金經理的姓名來检查。

從李文良先生的基金持倉情況來看，和我們之前剖析過的FOF基金又有很大的差別，他的持倉十分十分涣散，接下來我們就再來瞭解一下的他的組合構建理念和办法吧。

投資理念與投資结构

在一次訪談中，李文良先生詳細介紹瞭他是怎么進行基金的分類和篩選的。他把整個過程分為瞭四個步驟，分別是類型劃分、分類量化評價、二次深度剖析和長期跟蹤和調研。他表明，整個基金研讨的工作量十分大，并且是一個長期持續的過程，他們內部開發瞭一個基金評價系統，來進行量化指標的計算、基金的持倉剖析、風格變化和業績歸因。

李文良先生说到瞭三點國內外基金評價體系的不同，分別是，業績基準的偏離、超額收益的解釋和基金經理的查核。這三點說的很對。不過，對於李文良先生浓艳的南边全天候战略來說，形似也有點偏離基準咯

在談到FOF基金的固收+產品的優勢時，李文良介紹瞭四點，分別是全球装备、去市場選基、多战略增強和涣散化装备。這幾點我也比較認同。

李文良表明：

在選基方面，他堅持風格涣散、战略多元，選取中長期業績優異，言行共同的主動基金浓艳人進行重點装备。在再平衡战略應用上，靈活运用場內ETF等進行戰略資產装备份额的調倉，額外貢獻瞭超額收益。在權益資產內的行業風格上，始終堅持FOF的定位，不過度会集於少數行業。在固收類装备上，也始終堅持多浓艳人的涣散装备，以將行業指數波動和個券違約的風險操控在低水平。一句話點評

南边基金在FOF領域和基金投顧領域的佈局是比較早的，旗下的司南投顧在市場中也頗有名氣。今日的主角李文良先生便是南边基金FOF投資部的負責人。從他的投資持倉中，我們能夠感受到，南边基金的基金研讨工作做的是十分的精細化的，選擇的基金經理也都是十分有特征的。

對大傢來說，一個十分明顯的特征便是持股和持基都很涣散，而整體的结构邏輯是明晰的，選擇的基金經理能夠看到和感受到，是各有側重的。比如在偏債類基金中，既有十分穩的選手，也有會去获取收益的選手。在偏股類基金中，既有行業選手，也有全市場長期投資的選手，既有成長風格的，也有價值風格的，既有長期持有的，也有會做擇時的，均衡涣散確實是李文良先生的一大特征。

仅有讓我覺得可能有點需求再多觀察的当地是，他會不會偏離基準，調整股票部分的倉位占比。

對於新人和絕大多數投資者，假如需求装备偏債混合型基金的話，李文良先生屬於“值得少買”級的選手，我也會把李文良先生放入二級投資池中進行更進一步的跟蹤。

覺得靠譜，马上關註

破解投資難題，就在彩虹種子

關註｜點贊｜共享

關註彩虹種子，陪同你的投資

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。本文非基金推薦，文中的觀點、打分不作為買賣的依據，僅供參考。文中觀點僅代表個人觀點，不作為對投資決策承諾，文章內信息均來源於公開資料，本文作者對這些信息的準確性和完整性不作任何保證。文章中的內容和意見基於對歷史數據的剖析結果，不保證所包括的內容和意見在未來不發生變化。本文僅供參考，在任何情況下，本文中的信息或所表述的意見均不構成對任何人投資建議。

不值得買：占對應資產類別的倉位占比為0%，不建議超過5%。

值得少買：占對應資產類別的倉位占比為5%-10%，不建議超過15%。

值得買：占對應資產類別的倉位占比為10%-15%，不建議超過20%。

??????

如有收獲

打賞一元

支撑彩虹種子吧

??????