瑞和遠見？瑞和遠見

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餘額寶是貨幣基金嗎？餘額寶是貨幣基金嗎

英鎊兌美金匯率,英鎊兌美金匯率

上星期隻有三個买卖日，上證指數小幅震蕩，先漲後跌，最終微跌0.02%；深證成指微跌0.01%；創業板指稍強，全周上漲瞭0.46%。此外，到9月24日，滬深兩市成交額已連續46個买卖日打破1萬億元。

而周末，信息量滿滿，下周股市怎么演繹？券商剖析師有何新观点？我們一同總結一下。

周末影響A股十大事情

據新華社，經中國政府不懈努力，當地時間9月24日，孟晚舟女士已經乘坐中國政府包機離開加拿大，即將回到祖國，並與傢人團聚。

孟晚舟在獲釋後發表簡短演講，在演講的最後，她說：“我想感謝我的祖國和祖國公民對我的支撑和幫助，這是我走到今日最大的支柱，謝謝大傢！”

9月25日晚間21時56分，搭乘中國政府包機國航CA552，經過10餘個小時飛行，離開加拿大溫哥華，穿越北極上空，孟晚舟終於回到瞭祖國的懷抱。

在被羈押1000餘天後，孟晚舟走下舷梯、雙腳落地國土。孟晚舟現場發表瞭簡短演講，坦言“傢鄉的溫暖讓我心潮澎湃，難以言表”。在演講中，孟晚舟感謝過去三年，祖國和公民、黨和政府的關心和幫助。“我愈加了解，個人利益，企業命運和國傢的命運是十指相連的，祖國是我們最堅強的後盾！”

9月25日晚間，外交部發言人華春瑩就孟晚舟回國發表談話表明：中方在孟晚舟事情上立場是一貫的、明確的。事實早已充沛證明，這是一同針對中國公民的政治虐待事情，意图是打壓中國的高技術企業。

9月25日下午，華為發表聲明稱，等待孟女士盡快安全回國，與傢人團聚。華為將繼續在美國紐約東區聯邦地區法院的公司訴訟中維護自己的權利。

與此同時，孟晚舟的律師也聲明表明，孟女士沒有認罪，答复等待14個月後對她的指控被彻底撤銷。

2、俠客島：生產旺季搞拉閘限電 其實是各地“開學前狂補作業”

9月23日，沈陽市沈北新區和渾南新區部分區域约束供電，有路途因信號燈沒電產生擁堵。

而近期，多傢上市公司發佈布告稱：為合作地區“能耗雙控”要求，將削減多種工業原资料產能。许多網友疑问，“金九銀十”，時值生產旺季，拉閘限電不是“自廢武功”嗎？各地全力優化能耗指標、不吝關停生產乃至影響居民生活用電的“一刀切”做法。

據公民日報“俠客島”剖析，這跟開學前狂補作業一個道理。各地本應依照既定“雙控”目標落實方针，但自疫情發生以來，受避險資金青睞的大宗脑筋價格屢創新高，相關企業存在擴張產能沖動。同時，部分地區在2030年碳達峰預期下，將“碳達峰”前的近10年了解為“攀顶峰”的時間窗口，搶著上高耗能、高排放的“兩高”項目，違規給“兩高”項目開綠燈。被國傢發改委給預警後，各地又趕緊立“軍令狀”、加快整改。但轉眼已近四季度，全年指標怎么達成？於是，一些当地就采纳強力手法，定指標、壓任務，對產業園區和行業強制性限產罢工、拉閘限電。

3、葉飛涉嫌操縱市場 已被公安機關抓捕歸案

證監會24日發佈音讯，近来合作公安機關開展聯合行動，一舉將3起操縱市場案子的首要涉嫌违法人員抓捕歸案。其间包含各方高度關註的葉某。據瞭解，上述葉某就是闻名私募基金經理葉飛。經查，葉某在明知劉某燁等人操縱“南嶺民爆”股票價格的情況下，積極供给相關幫助及建議，為操縱市場創造有利條件，並謀取不合法利益。這些案子反映瞭操縱團夥與配資中介、市場经纪、股市“黑嘴”等彼此勾結的灰黑利益鏈條。證監會表明，嚴厲打擊虛假信息发表及財務造假、以市值浓艳之名實施操縱市場、內幕买卖等惡性違法违法活動。

4、華為徐直軍：做好兩大操作系統 警觉炒作鴻蒙歐拉概念股

9月25日，華為在全聯接2021上正式發佈歐拉操作系統。前一日下午，華為輪值董事長徐直軍在承受媒體采訪時表明，華為未來打造兩個操作系統，一個是鴻蒙操作系統，一個是歐拉操作系統，兩者都開源。他也提示業內，要謹慎對待炒作鴻蒙概念股的現象，“我看到有些鴻蒙概念股股價翻瞭好幾倍，有些單獨做鴻蒙軟件的公司，我都不知道它怎麼通過鴻蒙帶來增長？大傢要把眼睛擦亮一點。”

5、央企戰略重組再下一城，中國電氣裝備集團有限公司組建建立

9月25日，國務院國有資產監督浓艳委員會發佈布告表明，經國務院批準，組建中國電氣裝備集團有限公司，由國務院國有資產監督浓艳委員會代表國務院实行出資人職責，列入國務院國有資產監督浓艳委員會实行出資人職責的企業名單。國傢電網有限公司所屬相關企業、中國西電集團有限公司整體劃入中國電氣裝備集團有限公司。中國西電集團有限公司不再作為國務院國有資產監督浓艳委員會实行出資人職責的企業。

中國企業变革與發展研讨會研讨員吳剛梁在承受公民網財經采訪時認為，強強聯合、吸收合並、剝離組建等央企重組整合的“一企一策”不同方式，實質上都是把資源向優勢企業会集，有利於優化國有資本佈局。

央企重組整合能够減少同一產業、統一領域的無序競爭和同質化經營，有利於会集資源构成合力。”吳剛梁向公民網財經表明，比方，鋼鐵等行業的会集度還不夠高，需求央企進一步整合行業資源，进步行業的產品與服務標準，促進結構調整和產業升級，但在推進過程中，應該堅持“老练一戶、推進一戶”的原則。

6、商務部：深化開展新动力汽車下鄉 促進新車消費

商務部消費促進司副司長王斌9月26日在新聞發佈會上表明，汽車、傢電、傢具、餐飲是消費市場的頂梁柱，占社零總額的比重在1/4左右。下一步，要加快推動汽車由購買浓艳向运用浓艳轉變，深化開展新动力汽車下鄉，促進新車消費。推動二手車異地买卖登記跨省通辦，推動落實撤销二手車限遷方针，擴大二手車消費。加快健全廢舊傢電收回處理體系，鼓勵開展傢電傢具以舊換新，促進傢電傢具傢裝消費。鼓勵餐飲企業豐富进步菜品、进步服務水平、創新經營方式，提振餐飲消費。

7、全國煤炭买卖中心：煤炭後期價格不具備持續上漲的動力

全國煤炭买卖中心相關負責人表明，9月份至10月份後，隨著南边天氣轉涼，空調制冷等用電下降，煤炭市場供需緊張局勢將趨於緩解。與此同時，伴隨著动力結構調整，風電、太陽能發電等新动力發電持續增長，煤炭後期價格不具備持續上漲的動力。此外，9月24日，國傢动力集團、中煤集團2傢中心企業下降瞭在秦皇島港口的煤炭銷售價格。同時，內蒙古伊泰集團等民營企業也承諾，在秦皇島港辦船的煤炭低於市場價格銷售。

8、央行：虛擬貨幣相關業務活動屬於不合法金融活動 堅決依法取締

中國公民銀行發佈關於進一步防备和處置虛擬貨幣买卖炒作風險的告诉。告诉指出，虛擬貨幣不具有與法定貨幣同等的法律地位。比特幣、以太幣、泰達幣等虛擬貨幣具有非貨幣當局發行、运用加密技術及分佈式賬戶或類似技術、以數字化方式存在等首要特點，不具有法償性，不應且不能作為貨幣在市場上流转运用。虛擬貨幣相關業務活動屬於不合法金融活動，一概嚴格制止，堅決依法取締。對於開展相關不合法金融活動構成违法的，依法追究刑事責任。

9、海航集團董事長陳峰、CEO譚向東被采纳強制办法

24日晚間，海航集團官方微信發佈布告稱，今接到海南公安機關告诉，海航集團有限公司董事長陳峰、首席執行官譚向東因涉嫌違法违法，被依法采纳強制办法。海航集團表明，公司及其成員企業運轉穩定有序，破產重整作业依法順利推進，生產經營不受任何影響。

10、恒大汽車放棄A股上市

恒大汽車在港交所布告稱，建議發行公民幣股份將不再繼續進行。

十大券商最新研判

1、中信證券：強化價值装备 佈局四季度行情 全面降準預計在10月落地

風格切換提速，淡化短期博弈，強化價值装备，佈局四季度行情。

榜首，能耗雙控約束下的限電限產在各地鋪開，壓制供給側預期；地產信誉重構影響地產建安投資，壓制需求側預期，市場對經濟增速的預期下修。

第二，預計方针將敏捷應對，對限電限產的糾偏速度會加快，保供穩價方针的作用也會逐渐顯現，緩解基本面預期，四季度國內經濟運行將好於三季度。

第三，宏觀流動性仍處於階段性寬裕的窗口，部分地產信誉風險釋放下，宏觀流動性將更寬松，預計四季度的全面降準將在10月落地。

装备上，建議繼續掌握風格切換，淡化短期博弈，強化價值装备，佈局價值板塊中高景氣的消費和醫藥的細分領域，並精選制作和科技板塊中三季報有望超預期的機械、軍工、半導體、鋰電。

2、國君战略：持股以待，十月行情

? 大勢研判：持股以待，十月行情。7月下旬以來，A股市場既有指數中樞的顯著抬升，又有連續46個买卖日的萬億成交表現。行情至此，新的動力與范式正在醞釀：1）國內消費、地產等數據持續走弱，經濟下行預期的方向已成共識，尤其是中低收入群體資產負債表的承壓，將推動寬貨幣向寬信誉的傳導與擴散。2）能耗雙控布景下，原资料漲價對中下遊企業盈余的擠壓，短期雖難緩解，但考慮到穩增長與穩就業的邊界，限產方针與供需矛盾最為杰出的時點即將過去。3）海外方面，盡管美聯儲Taper脚步逐渐迫临，但在充沛預期的布景下，美股難以遭到顯著沖擊，考慮到國內外貨幣方针存在相位差，國內權益市場更具內生性。疊加中美關系緩和、G20峰會將至，以及國內風險事情的有序處理，分母端逐渐發力與預期批改，建議持股過節，靜待金秋十月的拉升行情。? 不懼危機：結構性擾動，而非系統性風險。近期恒大債務違約事情持續演繹，源於自身高負債面臨融資收緊。尤其是2018年以來，隨著資管新規、“三道紅線”的推出，疊加地產銷售回款資金运用的约束，成為引發危機的中心要素。在“房住不炒”、融資方针“借新還舊”的布景下，行業爆發式增長已成歷史，“大而不倒”的預期正在被打破，內部分解將進一步加劇。我們認為，恒大事情對A股而言，不行類比08年雷曼時刻，隻是結構性擾動，而非系統性風險。往後看，未來難再出現過去寬松後地產收益率較快抬頭現象，進一步強化無風險利率下行的確定性。除瞭沿地產收益下行主線外，理財收益率下行亦為無風險利率下行持續助力，持續帶來增量資金。? 風格之辯：没有切換，相對收斂。隨著經濟與盈余預期下行的斜率最大階段已出現，疊加穩增長、穩就業預期回暖與批改，大盤價值與權重將帶動新投資機會。風格再平衡的布景下，具有盈余優勢的中盤成長是中心主線，但成長與價值、大盤與中小盤距离將相對Q2-Q3收斂。具體來看：以中證500為代表的中盤股，其成分中周期占比達45%，隨著供需矛盾逐渐緩解，盈余邊際抬升將逐渐分解。而以滬深300為代表的大盤股，消費醫藥合計占比超30%，四季度伴隨疫情防控方式的靈活化，以及中低收入群體的邊際改进，大消費板塊基本面預期走出底部，亦將推動指數企穩修復。? 行業装备：景氣優先，推薦券商/新动力/老动力。無風險利率下行，財富浓艳驅動下的二次成長，疊加一級市場的增量貢獻，券商行業获益持續性有望超預期。此外，寬松周期開啟後市場實際盈余上升較慢，高景氣方向仍具稀缺性，應追尋三次动力革射中的供需緊平衡方向。綜上，1）首推券商；2）產業趨勢向上的新动力：核電、BIPV、光伏；3）供需緊平衡的老动力：鋼鐵、煤炭、電解鋁等。

3、天風战略：假如中美貿易緩和，哪些方向获益？

自中美貿易冲突以來，美國國內企業也屡次呼籲政府重啟或加快與中國的貿易談判，減免已加征關稅。拜登政贵寓臺後，市場對於減免特朗普時期加征關稅一度抱有等待。本年8月初，代表零售商、芯片制作商、農場主和其它群體的36個最有影響力的美國商業團體再度致信貿易代表戴琪和財政部長耶倫，呼籲拜登政府重啟與中國的談判，並削減進口關稅，避免连累美國經濟。隨著孟晚舟回國，市場對中美貿易冲突緩和的預期有望再度升溫。

而一旦出現緩和，過去受貿易冲突沖擊較大的行業和個股將首要获益。

行業層面，在三份貿易清單中，触及品類最多的包含：①有機化學品；②核反應堆、鍋爐、機械用具及零件；③電機、電氣、音像設備及其零附件；④紙及紙板;紙漿、紙或紙板制品；⑤光學、照相、醫療等設備及零附件。

按HS二級分類，貿易戰之前三年出口份額占比最高的行業包含：①電機、電氣、音像設備及其零附件；②核反應堆、鍋爐、機械用具及零件；③傢具;寢具、褥墊、彈簧床墊、軟坐墊；未列名燈具;發光標志、發光名牌；活動房子；④塑料及其制品；⑤車輛及其零附件。

對應到申萬行業，假如關稅減免，電子、傢電、機械設備、汽車零部件、紡織品或明顯获益。

4、海通證券：本年的第三股風已至 吹向轻视的大金融和基建

本年前9個月即將過去，期間行情有兩次明顯的變化。春節前市場坚持上一年龍頭行情的慣性，春節後至3月底市場調整，行情主線發生變化，3月底至7月新动力汽車板塊漲幅居前，7月市場再次調整，7月底至今資源股漲幅領先，這是本年的前兩股風。现在第三股風已來臨，穩增長方针推進、中美關系出現積極信號，大金融和基建相關制作業有望获益。

接下來市場風格機會愈加均衡，看好三個方向：一是高景氣的硬科技。二是轻视的大金融，其间最值得重視的是券商。三是基建相關的制作業，未來穩增長方针進一步加碼有望帶動基建投資的增長。

本周，以煤炭、鋼鐵、化工、有色等為代表的周期股的买卖熱度處於高买卖熱度、高波動區間，積極的信號是以北上装备盤為代表的長期絕對收益者選擇繼續堅守或買入周期板塊，短期买卖波動的扩大或许更來自趨勢买卖的進出，大幅的回撤正好對應瞭买卖風險的釋放。與之佐證的是全球投資者對於“碳中和”這一主線合计樂觀的表態。

行業装备上，更垂青需求的恢復和考慮海外要素，推薦的順序及相關获益標的是：榜首，全球和國內需求上升，原油鏈、化纖、銅、銀行、航空、船只制作；第二，动力轉型下的全球長期“滯脹型”格式的品種：券商、鋼鐵、煤炭和黃金；第三，新格式下“公用事業”估值的價值修復：電力，房地產。

6、興證战略：聚集科創，民心所向

結構至上，聚集科創。本年尤其是二季度以來市場整體處於一個存量博弈的狀態。資金在各個板塊中來回湧動，帶來風格的快速輪動、切換。

1）孟晚舟回國、中美關系或進入階段性緩和期，將提振整個科創大方向的情緒。

2）經歷8月以來的顛簸調整後，科創成長板塊已從之前的亢奮中，再次回到一個能够逢低佈局、底部发掘的方位。

3）在存量博弈的市場中，此前由於資源品漲價，資金会集湧入周期資源品板塊。但後續隨著需求端的下行，市場風格將再度回歸相對均衡，資金也將再度回流以科創板、半導體、新动力、軍工為代表的科技成長方向。

4）中長期，科創、“專精特新”景氣方向仍然確定，長牛方興未艾。其代表的“硬科技”屬性最能順應長期中美博弈、火急进步科技競爭力、擺脫“卡脖子”窘境的時代大布景。

科創之外，還可為四季度左側佈局兩個方向。1）消費：經歷年头以來的大幅調整後，消費板塊估值已到瞭相對合理的區間，年末也將迎來估值切換，行業的方针風險年末前也有望緩和。並且，中美關系階段性緩和、外資回流，也將對消費板塊构成支撐。因而消費板塊有望迎來修復。2）新基建：經濟快速下滑、穩增長壓力加大、年末實物作业量逐漸落地之下，以5G基站、人工智能、工業互聯網、大數據中心、特高壓、充電樁和城際軌交等為代表的新基建有望成為財政重點發力的方向。

7、浙商战略：尋找四季度勝負手，科技還是消費？

我們認為，四季度結構選擇的勝負手在於以科創板和半導體為代表的科技。

具體來看，前期超跌疊加估值修復，消費或迎階段修復，但難言反轉；以科創板和半導體為代表的科創板塊將引領下一輪結構牛市，9月是科創牛市主升行情的戰略佈局窗口，產業線索重視半導體、5G應用和專精特新。

消費：難以反轉，但有修復

展望四季度，前期超跌疊加估值修復，消費或迎階段修復，但難言反轉。

前期超跌，消費板塊自2月以來持續跌落，傢電、食物飲料、社服、醫藥跌幅分別達25.6%、17.1%、11.4%、5.2%。

估值切換，根據復盤四季度傢電、食物飲料、生物醫藥等消費類上漲概率較高，原因在於，消費作為盈余相對穩定的品種，隨著三季報逐渐发表，開始進行次年的估值切換。

但展望四季度，包含消費在內經濟仍有邊際下行壓力，在此布景下，消費板塊反轉概率較低。

橫向比較消費內部，21年和22年預測盈余增速居前且相對穩定的細分賽道有，免稅、醫藥外包、化學质料藥、藥店等。

科創：結構牛市，正在開啟

以科創板和半導體為代表的科創板塊，新一輪結構牛市的底層邏輯源自，產業兴起（無產業，不牛市）、盈余高增、估值較低、基金低配。

我們自8月持續提示“科創引領新一輪結構牛市正在開啟”，9月反轉的邊際驅動源自兩個方面：

一則，財報落地，以半導體設備、半導體設計、2B應用類為代表的產業景氣正在加快改进，中報確認後，開始步入三季報預告窗口，財報落地使其装备價值顯性化；

二則，資金分流，近期恒大事情加快資金從傳統行業分流至新興產業，而橫向比較新興產業內部的景氣和估值，半導體、5G應用和專精特新的装备價值更為顯著。

就產業線索，重視半導體（资料設備和設計類）、5G應用類（工業軟件、汽車智能化、電力物聯網等）、專精特新（詳見32傢精選組合）。

8、國盛證券：長假前市場大概率休整 節後有望迎來反扑

中秋歸來，國內市場有驚無險，股市呈寬幅震蕩，債市也出現必定回暖。臨近長假，近期的成交活躍度有所降溫，市場的關註重心也開始轉向四季度。9月下旬以來北上與融資出現明顯的背離，實際上反映瞭內外資金對於風險定價的不合。同時港股與A股走勢也出現瞭分解，本質上是內外資金對於國內包含地產信誉風險、方针走向了解不同构成的。

近期能耗“雙控”加劇經濟滯脹壓力，但不用擔心市場為滯脹定價。結合歷史日歷效應，十一長假前市場大概率以休整為主，而節後有望迎來反扑；從收益特征來看，三季報業績對於節後公司漲跌具有很強的解釋力。在價格韌性延續且相對業績優勢明顯的布景下，繼續看好上遊品種的表現，重點推薦：煤炭、化工、鋁/小金屬、天然氣以及海運；成長單邊占優的趨勢已經轉向，對於價值股維持逐渐增持的建議，轻视值推薦：券商、建築、電力，消費類中心資產以及港股互聯網龍頭建議左側佈局；關註新基建發力方向。此外，可關註中美貿易緩和之下的获益行業。

9、國海战略：盈余下行期怎么装备？

7月以來經濟開始快速下行，三季度開始大概率進入盈余的下行周期，表現為盈余增速明顯回落，ROE（TTM）見頂回落，能够參考的典型盈余下行時期包含2011-2012年和2018-2019年，需求註意的是，由於方针環境的變化，市場在盈余下行周期中仍有一些結構性機會。

2011-2012年的盈余下行期首要出現在2011年Q3至2012年Q3，期間市場整體跌落，階段性抗跌且具備絕對收益的行業包含2011年7月至9月的食物飲料，2011年四季度的銀行以及2012年5月至9月的醫藥，整體是消費與金融的輪動。

2018-2019年的盈余下行期首要出現在2018年下半年和2019年下半年，疫情的出現延長瞭盈余的下行期兩個季度，其间2018年下半年市場整體跌落，但2018年7月至9月的銀行，2018年10月至11月的TMT有絕對收益，整體是金融和成長的輪動。2019年下半年市場整體處於震蕩市，結構性機會表現為成長消費輪番表現。

從風格视点而言，盈余進入下行期後占優的行業往往出現在金融、成長與消費之中，占優的風格往往具有業績的相對優勢，科技產業周期持續演繹以及事情性催化是成長占優的必要條件，消費與金融業績穩定性更好，具備實現階段性超額收益的或许。

回到當前，本年三季度以來市場風格的輪動經歷瞭5-7月份的成長和8-9月的周期，周期板塊對需求的變化愈發灵敏，對供給的變化愈發鈍化，性價比在逐渐下降，後續輪動的方向可關註盈余才能較為穩定的消費以及获益於穩增長方针加力的大金融以及逆周期的大基建。

10、華安證券：市場風險偏好暫時穩定，節前堅守成長和周期風格

现在美方暫未啟動Taper、國內各方積極推動恒大事情穩妥處理，風險偏好整體穩定。央行維持貨幣方针平穩意願較強，流動性無需擔憂，但需關註“十一”長假前避險資金流出。9月高頻數據顯示經濟增長壓力仍在。當前，市場仍以結構性機會為主。

行業装备上，十一節前仍然維持成長+周期雙主線。一是當前流動性暫時無憂，央行近期OMO上量，疊加美聯儲9月未進行Taper，在流動性端构成支撐；二是業績層面，隨著10月三季報業績出爐的臨近，成長和周期的業績將得到驗證。近期盡管消費板塊表現較好，但以傢電為例的消費整體需求較弱，且未來隨著地產竣工加快的結束，需求端將繼續面臨壓力，基本面支撐有限。

因而，行業装备繼續關註兩條具有盈余優勢的主線：成長板塊，繼續關註景氣處於絕對高位的新动力車產業鏈，光伏，風電；周期板塊，關註高景氣結構性機會，包含景氣處於高位的磷化工和有機矽，鋁和近期漲價明顯的鎂，以及旺季疊加供給收縮迎來漲價的水泥。