【新闻评论】一、大盘分析
上周五两市缩量下跌，沪指收盘创阶段新低，并刷新地量水平，沪指一周跌幅1.92%，连续五周下跌，深成指周跌幅3.34%。11月经济数据显示中国通胀被强力遏制，但市场对此没有反应。股指期货弱于现货市场，两市低开，开盘后震荡走高翻红，但随即快速回落，然后保持阴跌直至收盘。沪指收盘报2315.27点，跌0.62%;深成指收盘报9480.27点，跌1.05%;中小板综指跌1.01%;创业板指数跌1.31%;沪深300指数收盘报2503.46点，跌0.85%，股指期货IF1112合约收盘价为2510.8点，跌0.98%。两市成交严重萎缩，沪市成交金额388.9亿元，深市成交金额392.5亿元。
盘面观察，市场仅二成个股上涨，非ST个股涨停2只，恒信移动(300081)再度涨停，金利科技(002464)涨停。行业板块近乎全跌，仅环保和房地产板块上涨，传媒娱乐、酿酒、飞机制造、玻璃、水泥、电子元器件、造纸、有色金属等板块跌幅居前。环保股活跃，先河环保(300137)涨逾7%，巴安水务(300262)涨逾6%。大市值股多数下跌，中国石油(601857)跌0.21%，中国神华(601088)、三一重工(600031)跌逾1%，大秦铁路(601006)、中国联通(600050)涨逾1%，万科A(000002)涨0.67%。创业板和中小板与大盘同步。
技术上两市股指缩量下跌，沪指收盘创32个月新低，成交也出现新的地量，市场黯淡，跌势似乎没有止境，不过大盘超跌严重，如果没有反弹，空头也不会有新的力量继续打压。另外技术指标MACD指标变化不大，没有明确方向;KDJ指标向下，卖盘开始占优;布林线信号模糊。总体而言，大盘目前处于地量地价阶段，没有反弹发生的情况下，难以积蓄新的下跌动力，政策面放松的信号已经明显，但市场对此忽略，这在弱市中也是正常表现，预计中央经济工作会议将会偏向利好，投资者可短线轻仓参与即将发生的反弹。
二、要闻解读
中央政治局：楼市调控不动摇 继续实施稳健货币政策
中共中央政治局12月9日召开会议，分析研究明年经济工作。中共中央总书记胡锦涛主持会议。会议强调，明年是实施“十二五”规划承上启下的重要一年。要实施积极的财政政策和稳健的货币政策，保持宏观经济政策的连续性和稳定性，增强调控的针对性、灵活性、前瞻性，继续处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期三者关系，加快推进经济发展方式转变和经济结构调整，着力扩大国内需求，着力加强自主创新和节能减排，着力深化改革开放，着力保障和改善民生，保持经济平稳较快发展和物价总水平基本稳定，保持社会和谐稳定，以经济社会发展的优异成绩迎接党的十八大胜利召开。
金融界简评：如此前所析，中央政治局强调，明年我国政策依然是“积极的财政政策和稳健的货币政策”，但前瞻性、灵活性和针对性会增强。促内需、控地产、培育新兴产业依然是政策的关键词。
党报解读我国经济增速放缓 称适度回落是机遇
2011年，在世界经济复苏一波三折、发达国家经济增长明显减速的背景下，中国经济不乏亮点：尽管GDP增速在逐季回落，但今年前三季度累计仍然增长9.4%，预计全年增幅将超过9%;在旱涝天灾轮番袭来的年景里，农业再获丰收，实现半个世纪以来的首次“八连增”;城乡居民收入稳定增长，其中，一至三季度农民人均现金收入扣除价格因素实际增长了13.6%，是历史罕见的高增长，比城镇居民可支配收入增幅高5.8个百分点。此外，物价高位回落、就业持续增加、效益不断提高……一系列成就来之不易。奔跑的中国经济放慢了脚步，但“放缓”也是一种机遇，许多学者都不约而同地提出：“应该抓紧增速放缓这一机遇调整结构。”“结构调整机遇难得，时不我待!经济增速放缓一般是调结构的最佳时机，同时我们面临新一轮技术革命和产业革命的机遇和挑战，加快结构调整的压力进一步加大。” 国务院发展研究中心副主任卢中原这样呼吁。
金融界简评：结构改革也是明年政策的关键词之一，对经济增速回落的担心是推迟结构改革的常用借口，但是速度和质量的平衡是一门艺术，明年政策的平衡难度更高。
欧盟26国有望缔结新条约
被外界称为“拯救欧元”关键一役的欧盟峰会12月9日下午在此间闭幕，欧洲理事会主席范龙佩介绍说，欧盟成员中有26个国家领导人表示愿意加入新条约强化财政纪律，结果令人欣慰。新条约将于2012年3月正式签署。该条约将对欧元区国家以及其他愿意加入的欧盟成员国施加更严格的财政纪律，如要求相关国家把实现预算平衡纳入宪法，相关国家预算需提交欧盟委员会审核，对违反财政纪律的国家自动处以惩罚等。德国总理默克尔在会后的新闻发布会上表示：“通过达成的协议，我们正一步步重新赢得对欧元的信任。我们构筑了对欧元信任的新基础。”
金融界简评：如果欧盟新条约真能签署的话，对于欧债危机的解决是个好消息，而且财政自律也是解决债务危机的根本性办法之一，但各方利益的协调仍将是个旷日持久的问题。
11月中国全国财政支出11396亿 超收入近5000亿
11月份，全国财政收入6457.32亿元，比去年同月增加616.63亿元，增长10.6%。其中，中央财政收入3113.93亿元，同比增长8.2%;地方本级收入3343.39亿元，同比增长12.8%。财政收入中的税收收入5582.12亿元，同比增长2.7%。本月财政收入增幅延续了9月份以来的回落态势，比上月增幅降低6.3个百分点，主要是受经济增速趋缓、提高个人所得税起征点、汽车和房地产交易量下降相关税收减少以及出口退税增长较多等因素影响。11月份，全国财政支出11396.18亿元，比去年同月增加796.54亿元，增长7.5%。其中，中央本级支出1432.49亿元，同比下降14%;地方财政支出9963.69亿元，同比增长11.5%。本月中央本级支出下降，主要是原列中央本级的用车辆购置税安排用于公路建设的支出，今年起转列对地方转移支付，体现在地方财政支出中。实际支出超过当月财政收入近5000亿元。
金融界简评：财政支出超出财政收入是积极财政政策的表现，但经济增速放缓下财政收入的减少也使得财政支持的力度和持久有所下降。
胡锦涛：进一步扩大对外经济技术合作
中国加入世界贸易组织十周年高层论坛今日上午10时在人民大会堂三楼金色大厅举行。胡锦涛演讲中明确下一步对外开放工作重点时，强调称：“将进一步扩大对外经济技术合作;将进一步促进对外贸易平衡发展;中国将进一步完善全方位对外开放格局;中国将进一步坚持“引进来”和“走出去”并重;中国将进一步营造公平透明的市场环境。”具体指出：我们将适应国际产业转移和国内外市场需求变化，更加注重加强同世界各国的经济技术交流合作，推动经济发展方式转变和经济结构调整，大力发展结构优化、技术先进、清洁安全、附加值高、吸纳就业能力强的现代产业体系，促进产业结构优化升级。我们将继续通过开放市场、引进先进技术提升制造业国际竞争力，推动传统制造业向价值链高端延伸，促进战略性新兴产业加快发展。我们将加强生态文明建设，坚持绿色、低碳发展理念，加强资源节约和生态环境保护，大力发展绿色产业和节能环保产业。我们将扩大服务业开放，积极承接国际服务业转移，加快发展服务业特别是现代服务业。我们将稳步推进农业领域对外开放，促进农业结构调整，推动农业朝着集约化、效益型方向发展。我们将加快构建现代文化产业体系，吸收外资进入法律法规许可的文化产业领域，鼓励外资企业在华进行文化科技研发、发展服务外包。我们将更加注重为包括外资企业在内的各类所有制企业提供公平的市场准入待遇，更加注重在开放中增强技术进步和体制创新动力。
从技术上看，目前周K线和日K线均接近超卖，成交量屡创新低，沪市日成交量迅速萎缩至500亿元以下，市场进一步下跌的动能已经明显不足。而且，目前周线和日线均出现底背离，从成交量的角度讲，一旦沪市出现低于400亿元的成交，则差不多有望出现阶段性低点。
当前通胀快速下行的趋势得到进一步的验证，政策放松的路径将逐步明朗。12月7日两市合计仅成交764亿元，其中沪市仅398亿元，是自3067点下跌以来的绝对地量。此外，在政策拐点已经出现的态势下，从上证指数周线图来看，3067下跌以来持续5浪下跌之后，股指目前已第三次回探998点以来的长期上升趋势线位置。
总的来看，CPI数据的环比回落有利于给政策微调留出空间，有利于大盘在2300点附近逐步企稳，尽管短期效果可能不明显，但长期来看目前也许已经到了资金逐步建仓的时机。