【新闻评论】
券商集合理财产品一季度整体跑赢大盘，再度将投资者的目光吸引过来。本期对话栏目邀请东海证券资产管理部总经理龚小祥、申银万国证券资产管理总部总经理单蔚良、光大证券资产管理总部总经理吴亮，从券商集合理财视角角度探讨A股投资机会。
一季度券商资管何以跑赢大市
单蔚良：2009年无疑是投资A股市场的“大年”，那么2010年A股市场就注定是一个“小年”。小年的定义就是上有压力、下有支撑，出现单边上涨或下跌的可能性都不大。基于这样的判断，2010年比较适合波段操作。券商资管与公募基金相比最大的优势在于仓位可灵活控制，理论上的仓位在0-95%，故一季度在大盘指数整体下跌情况下，不少券商集合理财产品依旧取得了正收益。
龚小祥：进入2010年，A股市场曾经风光一时的钢铁、有色、地产等强周期性板块上涨乏力，取而代之的则是以新能源、新材料、新技术为首的“新经济”板块，和消费升级概念支撑的“大消费”板块。对于传统产业板块，我们认为2010年没有投资价值，自去年四季度以来，几乎没有碰过地产股，有色板块同样如此，最多只是在年报公布前夕进行短线交易，送转方案公布后无论股价涨跌都坚决离场，这也避免了产品净值在一季度遭遇大跌。
未来最看好什么板块
单蔚良：投资标的方面，新能源、新材料、新技术都是不错的板块。值得注意的是，资产管理是一件长期的事情，很多时候投资者见到持有的股票市值大幅增加会感到很兴奋，遇到大跌又感到很沮丧，如果我们把眼光放长远，以本金不亏损，市值持续增长为着眼点，投资心态就会好得多。
龚小祥：就目前的市场环境来看，我们认为旅游板块最具投资价值。中国正处于人均GPD3000美元向5000美元的发展过程之中，居民出行旅游的需求势必大幅增长。但观察A股市场不难发现，整个旅游板块的总市值占比过小，明显被低估，故整个旅游板块都存在投资机会。其中，我们最看好拥有自然景观的上市公司，因为其旅游资源是不可复制的，市值增涨空间最大。
此外，通信器材相关板块的发展前景也很好，值得一提的是手机触摸屏市场需求急剧扩大，相关上市公司订单不断，未来仍有上涨空间。
吴亮：消费升级是A股市场的投资主线，我们说衣食住行，随着经济发展，居民可支配收入提高，人们越来越愿意消费，相关上市公司未来盈利预期也随之看好。尤其在出行这一块，相当符合消费升级预期，这也是目前市场普遍看好的投资主线之一；新经济领域，公司业绩提升是一个漫长的过程，未来2-3年时间内，新经济板块有望迎来持续发展。
券商股仍具主题投资机会
券商股仍具主题投资机会
时间：2010年04月14日 08:04:57 中财网
昨日，虽然大盘股指呈现出较大幅度的震荡走势，但是以广发证券、国金证券等为代表的券商股走势却始终较稳健，成为震荡市中的"避风港"。至收盘，券商股板块指数大涨2.97%，整体走势明显强于大盘。
"2010年1季度，上市券商中中信证券、华泰证券、广发证券、招商证券、光大证券、长江证券、宏源证券、东北证券以及西南证券市场份额均较2009年有所增长。而市场成交水平及整体走势呈现持续反弹趋势，随着创新业务如期推出，融资融券和股指期货对券商业绩的推动效应将开始显现。"昨日，国泰君安的分析师孙颖表示。
最新统计数据显示，截至4月8日，融资、融券余额分别为4470万元与7万元。"业务开展初期，规模相对较低符合预期，但业务量增速呈明显提升态势。"孙颖认为，股指期货将于本周五正式推出，预计试点阶段业绩贡献较为有限，约占上市券商收入的1%～2%。
总体而言，券商股仍然具有创新驱动的主题投资机会，兼具价值低估和创新弹性的辽宁成大、中信证券、广发证券和东北证券无疑是我们的首选。
股指期货上市在即 券商期指咨询人员亟待扩容
股指期货本周五将上市交易，当前券商营业部还需要增添更多的期指投资咨询服务人员。记者昨日从多家券商了解到，随着期指开户客户数量增加，开展IB业务的券商营业部的客户对期指咨询需求与日俱增。
昨日一家证券公司IB业务负责人接受记者采访时表示，随着获得IB业务资格的营业部逐渐增多，券商办理的股指期货开户逐渐攀升。通过接触，券商营业部发现客户对股指期货的咨询需求较多。
据上述证券公司人士介绍，开户咨询目前主要以营业部为主。按照IB业务开户流程，营业部会在开户之前对客户进行了股指期货基础知识的考察，并辅导客户进行了仿真交易。但股指期货投资咨询服务，目前券商营业部尚不能主动提供。
据记者了解，面对客户需求，多数券商采取的措施是将客户的咨询需求转移到合作的期货公司。据一家券商IB业务负责人向记者介绍，目前已经和旗下期货公司完成对接，客户咨询服务将由期货公司提供。深圳一家期货公司营业部负责人向记者表示，和期货公司相比，券商的期货投资指导人才目前还很缺乏。
一家券商IB业务负责人向记者介绍情况时表示，从专业性和投资者服务角度看，券商目前的投资咨询水平肯定不如期货公司。深圳另一家券商IB业务负责人则直率表示，券商目前有创新产品研究团队，但实际上由于专业人才缺乏期货实战经验积累，因此券商团队来指导投资者尚不具备成熟条件。
但是对于期货公司的咨询团队能否提供足够高水平的咨询服务，业界也存在不同看法。一种意见认为期货公司在商品期货研究领域的咨询相对成熟，但对股票现货市场的咨询服务虽然也有几年探索，但仍然相对薄弱，面对投资者增加，期货公司同样需要加强咨询队伍建设。而深圳一家券商IB业务负责人认为，由于股指期货交易初期个人投资者规模可能并不太多，因此目前的咨询服务人才能够满足需要。
但无论如何，业内人士已经意识到了加强了股指期货人才建设的紧迫性。一家证券公司IB业务负责人向记者介绍，该公司正在加强股指期货专业人才的引进工作。
（责任编辑：小燕）