本报记者 高健 黄继汇
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意大利正逐渐替代希腊成为欧债危机中的新焦点。
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作为意大利国债商场基准的五年期国债收益率，8日一度触及6.675%，创下欧元诞生以来最高水平。意大利主权债款信誉违约掉期(CDS)费率也连创纪录新高，其5年期债券CDS费率一度上升至530个基点。这意味着，规划1000万美元的意大利国债的年平均稳妥本钱已达到53万美元。
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债券商场的惨白体现显现了出资者对意大利独力处理本身财政困局远景的失望预期。剖析人士以为，意大利议会关于贝卢斯科尼内阁的信赖投票成果将进一步显现关于意大利政府的信赖程度，并将使商场继续振动。
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意国债商场益发懦弱
作为被先期正告存在主权债款危险的“欧洲五国”之一，意大利国债商场近来益发懦弱；而贝卢斯科尼上周末“不承受国际货币基金组织（IMF）的金融支撑”的表态则更是“火上浇油”。
北美信任银行首席出资战略师詹姆斯·麦克唐纳指出，除非能一起完成经济增加和社会开支减少，不然，意大利将很难下降该国债款在国内生产总值（GDP）所占比重。因而，在债款问题益发凸显时，出资者很简单以为意大利将重蹈希腊国债收益率打破7%的覆辙。
从时刻上看，协助意大利国债商场脱节当时困境的最实际或许性，来自将于罗马当地时刻8日下午3：30初步的意大利议会关于贝卢斯科尼政府财政预算变革计划投票。只要该国议会经过变革计划且意大利财长特雷蒙蒂能够就此计划可行性压服欧元区财长，意大利国债商场及意政府财政远景才有望在不承受“外援”的前提下获得起色。
内阁面对困境
值得注意的是，意大利国债收益率走高后因受贝卢斯科尼或许辞去职务的商场风闻影响一度回落；但贝卢斯科尼随后回绝辞去职务，该收益率又有所反弹。
加拿大皇家银行欧洲商场利率战略主管皮特·沙夫里克指出，上述走势意味着，贝卢斯科尼政府的存在已被商场视为意大利脱节财政困境的不利因素之一；而其推出的总额高达455亿欧元的财政预算变革计划能否获得议会至少316张赞成票，实际上已成为针对贝氏内阁的一次信赖投票。若计划“闯关”失利，贝卢斯科尼有或许很快就将被迫辞去职务。
意大利媒体指出，将周二的议会投票视为贝卢斯科尼内阁的命运节点并不为过：此前，贝氏内阁面对着两难困境，既惊骇增税过度引发民怨，又忧虑变革力度缺乏难获欧盟认同；因而，本次承受议会投票检测的计划已是贝卢斯科尼政府缝隙中求生的终究期望。
不过，从当时言论口风看，贝卢斯科尼此前在不承受IMF救助问题上的强硬态度，有或许使其难获满足支撑，在IMF“金援”和贝卢斯科尼八年多的执政经历之间，更多议员恐怕会终究挑选前者。
防备危机晋级
事实上，相关于贝卢斯科尼是否“下课”，现在更关键问题仍在于怎么确保意大利不会堕入主权债款违约的泥淖。作为身负高达1.9万亿欧元债款的欧元区第三大经济体，意大利已然是“太大而不能倒”；一旦其债款情况失控，必将是欧债危机问题急剧恶化的初步。
正因为如此，高盛集团在其于7日发布的陈述中估计，“欧洲主权债款和银行业危机的焦点直接转向了意大利”；“意大利国债收益率高企及出资者心情处于低落都会对实体经济产生影响——该国经济好像正堕入严峻阑珊”。鉴于此，陈述估计，2012年整个欧元区经济或将不会完成增加。
高盛集团主张，“假如意大利政府能够重建公信力并以挨近咱们所主张的息差水平从头进入商场，那么不仅是意大利，并且整个欧元区都将间接地迎来出资者决心上升、经济增加和债款可继续性的良性循环。”
高盛集团一起指出，虽然意大利回绝IMF的金融支撑，但该国赞同IMF从11月15日初步对其进行季度检查，“这加大了变革获得发展的筹码”。陈述着重，“IMF的检查也能够向商场供给展现意大利是否获得发展的可信信号”。