光大证券
陈述摘要
1、猪价鹤立鸡群,CPI坚硬猪价大涨,果蔬与非食物价格放缓,CPI同比与上月相等于2.8%。
8月CPI猪肉价格同比从7月的27%上升到47%,并带动牛羊肉小幅上涨,肉类对CPI同比较上月多奉献0.6个百分点。
应季生果会集上市,鲜果CPI同比从7月的39%进一步回落至24%;蔬菜供应充分,鲜菜CPI同比在接连上涨18个月后初次转负(-0.8%),果蔬对CPI同比较上月少奉献0.4个百分点。
经济增加放缓,需求疲软,非食物消费品和服务价格同比别离跌至3年和7年最低,对CPI同比较上月少奉献0.2个百分点。
2、基数高、需求弱,PPI通缩加深PPI通缩起伏较上月扩展0.5个百分点至-0.8%(前值-0.3%)。其间翘尾因山河药辅,山河药辅,山河药辅素比上月少奉献0.4个百分点,新提价要素少奉献0.1个百分点。
能化方面,交易冲突加重、联储降息远景不明朗,8月世界油价跌落,国内石油挖掘与加工PPI同比降幅扩展,煤炭挖掘业PPI同比亦走弱,化学制品、化纤、橡胶价格同比均回落。
黑色金属方面,钢材冷季尤淡,唐山环保限产略松,黑色金属采掘与锻炼加工PPI同比回落。
受飓风影响出产,铝等有色价格同比略升。
下流纺织、造纸、轿车、通讯电子PPI同比纷繁回落。
3、往前看,CPI或破3%,PPI通缩短期继续补栏心情低迷,母猪存栏降幅扩展至32%,9月初22省市生猪价格较8月再涨19%至27.2元/千克,猪价涨幅超出预期,虽然果蔬和非食物价格或继续连累,CPI同比近月仍或许打破3%。一起,9-11月翘尾要素仍有连累,且弱需求或限制新增要素,PPI通缩或短期继续。
但解铃还须系铃人,供应端的胀还需增供处理,松钱银方向不改以对冲弱需求。分职业看,养殖业、黄金或获益、金融业亦获益于钱银放松,必选消费或抗损,但周期品赢利或受损。
金丰出资吧,金丰出资吧,金丰出资吧