贵州茅台跌逾4%，股价跌破2200元关口。

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贵州茅台调整后65倍市盈率仍偏高

好公司能否以好价格买入，往往是价值出资能否成功的要害。从曩昔一些好公司的股价动摇来看，一旦出资者高位追入的话，快则5年“解套”，慢则要到15年乃至更多，这种时刻上的机会成本，并非每同花顺模仿炒股软件,同花顺模仿炒股软件,同花顺模仿炒股软件一个出资者都能够接受。

股价累计调整起伏大约15%，现在的白酒股是否现已回到合理的估值区间？就龙头股贵州茅台(600519.SH)来看，市盈率仍然超越65倍(TTM)，2020年的净赢利增速为10%，这现已跟2017年之前净赢利(每股收益的状况相似)增速超越60%不可同日而语。

2月23日上午，贵州茅台上涨1.62%，报收2324.99元。

比较2007年和2012年的股价高点来看，当时白酒龙头的估值跟2007年高点的水平仍然适当，净赢利增速却远远不如当年的状况。

2021年1月5日，贵州茅台布告称，2020年度出产茅台酒基酒5万吨，系列酒基酒2.5万吨；估计完成经营总收入977亿元左右，同比添加10%左右，其间全资子公司贵州茅台酱香酒营销有限公司估计完成经营总收入94亿元左右(含税销售额106亿元左右)；估计完成归属于上市公司股东的净赢利455亿元左右，同比添加10%左右。

2007年，贵州茅台归属于公司股东的净赢利为28.83亿元，同比添加81.39%，每股收益到达了3.05元，同比添加82%。2012年7月，时隔近五年后，贵州茅台打破2007年高点，到达前史新高的266元(除权价)，大致是2021年2月18日的十分之一。贵州茅台2011年完成净赢利87.63亿元，同比添加73.49%，根本每股收益8.44元，同比添加73.3%。

茅台能够在五年内打破2007年高点的要害因素，并非来自估值的提高，而是来自每股收益4年内添加近两倍；而2012年高点到2021年2月，近9年时刻股价添加9倍，其间有大约3倍来自每股收益，大约3倍来自估值提高。

但是，2018年开端贵州茅台赢利增速现已不复当年之勇。2017年到2020年，贵州茅台每股收益21.56元、28.02元、32.8元和36元，曩昔三年的每股收益增速分别为30%、17%、10%，出现逐年下降的趋势，这种增速跟2017年之前的高速添加，现已不可同日而语。

2017年贵州茅台每股收益21.56元，同比增速仍然到达62%。

由于没有转增和回购，近年来贵州茅台每股收益根本没有发生变化。市盈率来看，当时调整后的贵州茅台仍然65倍，这跟2007年的水平适当，远高于2012年高点不到35倍的水平。

每一次商场的张狂总有完毕的时分。如果在2500元以上高位买入贵州茅台的出资者，能否相似2007年高位买入的，较短时刻股票000630,股票000630,股票000630内完成“解套”？从贵州茅台每股收益增速水平来看，当时调整后的股价仍然有必定的泡沫，是否仍然是“博傻”阶段，出资者应当有一个理性的判别。

技能走势来看，2月18日和2月22日两根阴线的单日成交额，都高于贵州茅台在年头股价最终张狂阶段的单日成交额，这也显现了组织抱团松动痕迹，对此出资者应当有必定的警觉。

回顾曩昔其他的好公司在高位买入的状况来看，招商银行(600036.SH)、万科A(000002.SZ)等2007年牛市的龙头股，直到2017年才打破了当年的高位，不少出资者需求耐性等10年。也的确有部分出资者由于等不了如此长的时刻，在2012年时任证监会主席郭树清揭露声称蓝筹股有出资价值前后，就现已由于抛弃而错过了之后的升幅；2000年科泡沫之后，微软(MSFT)等公司也是在15年后才打破当年股价高位。（来历：榜首财经日报）