公司简介
公司是中国专业的真保酒品连锁销售机构。主要通过连锁门店、团购、直供终端和终端供应商面向消费者和零售终端销售白酒、葡萄酒、黄酒以及进口酒等国内外优质酒类产品。酒行经营产品主要有五粮液陈酿年份酒、古越龙山陈酿年份酒、金六福系列白酒、香格里拉系列葡萄酒、法国八大名庄及意大利列级红酒、裕寿堂系列高端保健品、福酒中国红以及拉弗格纯麦威士忌等国内外高端酒品。
华致酒行投资看点
1、经过多年发展，公司已成为国内实力较强、知名度较高的精品酒水营销和服务商，得到了市场的高度认可。公司在销售名优酒品的同时之中塑造自身的品牌形象，在业内享有较高美誉度及影响力，生产商、供应商、客户、消费者的认同度不断提高，与渠道上下游的合作关系愈加紧密，增强公司的供应链议价能力。
2、公司始终坚持以“保真”作为自己的立身之本，采取源头控制、信息技术管理和消费者监督相结合的手段，保证渠道内的酒品均为真品。公司独特的保真信用体系，使其在终端消费市场具有较高的信用等级，收到消费者的青睐;也能够维护生产厂商最关注的的产品质量体系，增强了上游酒厂对华致渠道的信心。
3、作为精品酒水营销和服务商，公司构建了包括连锁酒行、华致酒库、零售网点、KA卖场、团购、电商、终端供应商在内的全渠道营销网络体系，各渠道优势互补、相互渗透、相互促进。一方面通过自有品牌门店树立起专业、精品、保真的企业形象，另一方面建立新零售模式，通过更扁平化的销售渠道迅速占领销售终端，开拓新兴业务渠道，进一步强化了公司的市场影响力和竞争力。
财务状况
15-18年三季度，公司营收依次录得15.78亿、21.84亿、24.07亿和20.71亿，15-17年分别同比增长37.42%、38.45%和10.18%。15-17年扣非净利润依次录得0.12亿、1.00亿和16.92亿，分别同比增长109.35%、755.80%和69.31%。近几年毛利率在20%左右。
费用方面。销售费用17年1.70亿，报告期复合增速约-25%;管理费用0.62亿，报告期增速约25%;财务费用0.18亿，复合增速约35%。
ROE方面。15-17年依次录得2.47%、11.53%和19.83%。趋势主要受净利率和周转率拉动。
资产方面。17年应收账款、应收票据合计0.84亿，报告期复合增速约-25%;存货9.86亿，报告期基本没增长。负债方面。应付账款、应付票据合计3.30亿，报告期小幅下降。
公司现金流并不稳定，15-18年三季度经营活动现金净流量 依次录得2.82亿、-1.00亿、3.65亿和-1.39亿。
截止2017年末，公司账面货币资金4.35亿，短期借款2.66亿。
结论
公司依靠白酒行业的发展，营收稳步增长，利润率不断提升，但经销模式未来不一定能持续(特别是大酒企自己发展渠道)，白酒行业也进入景气的拐点。建议不必关注。