9月份乘用车销售101.51万辆，月销量首次突破百万。同比增速虽较8月份略微收窄，但仍达到83.62%的高位；环比增速继续扩大，达到18.27%。从环比增速来看，1L以下排量车型再度领先，2-2.5L排量车型迅速升至第二位，再次反映出中高排量乘用车的需求开始复苏。在各细分排量中，9月份1-1.6L排量的乘用车销售57.86万辆，依然是销量翘楚。从同比增速来看，2.5-3.0L排量车型成功超越了1.6L及以下排量，跃居第一，显示中高排量乘用车的销量强劲回暖。与此同时，商用车9月份的销量达到31.67万辆，同比和环比增速分别达到61.67%和13.03%，双双较8月份有所扩大，显示复苏进程加快。
由于房地产投资、出口回暖令物流逐渐向好、运力需求增长，商用载货车销量的同比增速继8月份创下64.15%的新高之后，9月份继续维持在60.30%的高位。可见，随着经济的持续好转，居民的购车需求在不断增长，低价并享受政策优惠的小排量乘用车最具吸引力；与此同时，车辆的更新换代需求也开始提速，中高档车型市场出现明显改善。目前需求回暖正在由乘用车向商用车、由小排量向中高排量延伸，汽车行业进入全面复苏阶段。商用载客车的销量也在稳步改善，8、9月份的同比增速一直维持在27%以上。
随着三季报陆续披露，汽车及零部件板块的估值将被大幅压低，上涨行情有望再度被引爆。根据目前已经公布的三季报和业绩预报，我们分别计算了汽车及零部件公司的最新估值（按照三季报业绩乘4/3的财务规则）和原始估值（按照中报业绩乘2的财务规则）。销售井喷、价格提升以及原材料价格回落，必将令车企的业绩明显改善。为此，我们试图寻找业绩优异、估值显著降低、上升空间大的个股。价格方面，三季度流通环节汽车价格指数稳中有升，特别是9月份价格指数同比、环比双双提升；而汽车用钢——热轧薄板和冷轧薄板自8月中旬之后即出现单边下跌，目前跌幅分别达到10%和12%。
目前汽车及零部件板块的成交占比仍处均值附近，季报的公布将使相关上市公司的估值优势显现，从而点燃资金的偏好热情。更乐观地预测，如果相关公司能在四季度延续甚至提升业绩，那么市盈率将被继续压低。结果显示，上海汽车、特尔佳(002213)和中鼎股份的最新估值分别只相当于原始估值的0.57、0.57和0.61倍，压低幅度最大；潍柴动力的最新估值也只相当于原始估值的0.77倍，况且原始估值在汽车板块中已处较低水平。尽管短期内汽车板块的三季报行情较为确定，但是中长期仍然有一些不确定因素。
尽管9月份销售火爆，但是汽车整车的产销率出现下滑。具体来看，乘用车产销率的同比和环比分别下降0.58和1.16个百分点，商用车产销率的同比和环比分别下降0.74和4.68个百分点。产销率的回落反映汽车行业或已再度开始“补库存”，如果未来销售不能保持目前这种火爆态势，那么价格竞争将会展开，从而影响企业盈利。目前小排量车型占比依然很大，意味着车企的盈利增幅小于销量增幅。通胀预期下的原材料价格走势值得关注。螺纹钢期货价格近期大幅攀升，从10月15日的3432元/吨升至10月26日的3690元/吨。
尽管中高排量乘用车的销售出现好转迹象，但是9月份2.0L以上的中高排量车型的销量占比仅有13%左右，处于历史较低水平。虽然螺纹钢不是汽车用钢，但是长材和板材的价格走势具有极强的相关性。另一方面，汽车销量井喷也会对板材价格构成拉动，进而推高车企成本，影响业绩。目前距离年底的限期越来越近，假如“减免”政策取消，那么小排量汽车销量必受影响；假如购置税“减免”政策的优惠范围进一步扩大，无疑将拉动中高档车市场复苏。最后，刺激政策能否持续将直接决定汽车行业未来的景气度。1.6L排量以下乘用车市场的回暖，大幅得益于购置税减免政策。