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张育军强调,基金行业除了继续发展共同基金,还应大力发展特定理财业务等私募资产管理业务。期货业是风险管理者,过去期货公司只是一个经纪公司,无法开展风险管理业务,更谈不上衍生品交易、做市交易、产品设计与销售等新业务。
张育军指出,行业此轮创新发展已初见成效,一系列创新业务包括资产管理、融资融券、柜台市场业务、股票质押回购等陆续推出,固收类产品更加丰富,部分证券公司初步涉足大宗商品业务,证券业在资产定价方面的能力逐步体现,金融风险得以分散和转移。
针对证券业“加杠杆”行为,张育军表示,这是实体经济的需求。目前,整个证券业平均杠杆倍数达到2.2倍,他认为,普通的券商杠杆倍数可以达到5倍,优秀的券商可以达到8倍左右。
值得注意的是,证券期货经营机构在创新发展过程中面临充实资本的问题。张育军认为,目前补充资本渠道不少,比如上市、引入战略投资者、使用各种金融工具等。证监会要求证券期货经营机构的资本增长必须跟上业务增长,引导机构增强资本实力。
张育军表示,证监会高度关注券商的资本实力和流动性风险,已将流动性覆盖率和净稳定资金率两个流动性风险监管指标纳入日常监管,要求所有证券公司在明年6月底之前这两个指标达到100%。
张育军指出,证监会争取在明年初步完成整个机构监管的制度构建,主体架构是推动证券业、基金业、期货业和私募基金业创新发展的四个文件,以及相关的配套落实规则。与此同时,证监会对互联网金融持非常开放与支持的态度。
在机构监管转型方面,张育军表示,必须让市场主体自己决定发展方向。证监会正在推动审批制度改革,甄别清理证券基金期货机构类审批备案事项。改革的目标是取消绝大多数行政许可事项,争取到明年仅保留五类审批事项,包括机构设立及变更重大事项、业务牌照管理、核心管理人员资格审查、金融产品注册和涉外业务开展。
张育军表示,下一步改革要在法律法规层面、底线监管和风险防控等方面进行。证券期货业监管的底线分两类。首先是从业底线,其次是开展业务方面的底线,比如在资产管理行业,不能搞资金池,不能违规保本保收益,不能低于成本搞销售,不能搞过高杠杆和过于复杂的产品。这些底线就是“负面清单”,未来证监会在机构监管方面的重点是说清楚什么是禁止行为,在底线之外交给市场和行业自主决定。