传统业务增长受阻，积极构建新增长极。公司虽然竞争优势明显，但是近几年来受四川当地公路客运行业整体需求低迷的制约，收入增速下滑：2015年，四川省全年累计完成公路客运量和周转量同比下降2.6%和增长0.4%。公司在多方面寻求突破：1)公司通过收购同类道路运输公司，夯实主业，提高市场占有率，例如，2015年10月收购集团旗下富临长运99.97%股权。2)收购兆益科技，突破车上WIFI领域，延伸道路运输产业链。3)拟定增收购华西证券，收购三台农信社、绵阳商行部分股权，进军金融板块。4)使用自有资金5400万元参与设立四川富临兴华充电网络有限公司，跨出新能源领域第一步。
政策催化，集团助力，新能源车运营业务发展空间可观。作为传统客运企业，公司积极布局新能源车业务，一方面包括实现自有运营车辆的替换，节约运营成本，另一方面打造新能源车运营平台，面向社会开展电动车租赁业务。公司布局新能源领域具有多重优势：1)从政策来看，国家和四川省地方政府分别出台政策支持新能源汽车领域的发展;2)公司控股股东富临实业集团实力雄厚，产业集中于工业、地产、服务业、能源和金融。新能源车亦是集团重要发展方向，旗下野马汽车是省内唯一自主汽车品牌，具有新能源车生产资质。公司新能源业务的发展将明显受益于集团的支持，产生协同效应。
首次覆盖，给予“买入”评级。我们预计公司2016-2018年的EPS为0.61、0.73和0.86元，对应PE为27倍、23倍和19倍，给予“买入”评级。