继3月14日放量大跌以后，大盘调整相对温和，但28日市场再次大幅下挫。业内人士指出，市场震荡幅度加大，主要是因为近期多重利空消息来袭，二级市场看空、做空力量增强。
“两市股指大跌是海内外多重因素共同影响的结果。”资深宏观经济研究员孙方红在接受中国经济时报记者采访时分析称，受隔夜美股调整影响，28日亚太股市普遍下跌，给A股市场造成压力，近期公布的欧美经济数据也远低于市场预期，让市场再次产生悲观情绪。
孙方红认为，两市暴跌的主要原因还是国内多重利空的影响。“国内实体经济不景气，企业成长情况不佳是两市长期低迷的根本原因。”
国家统计局公布的最新数据显示，今年1—2月，全国规模以上工业企业实现主营业务收入120758亿元，同比增长13.4%，而2011年的主营业务收入同比增长27.2%，增速明显下降;全国规模以上工业企业实现利润6060亿元，同比下降5.2%，为2009年9月以来首次下降。
汇丰公布的数据也显示，中国3月份制造业采购经理人指数PMI预览值为48.1，明显低于49.6的二月份终值，为四个月以来最低。
“这反映了目前国内制造业依然处于萎靡不振的状态，增加了今年整体经济发展弱势运行的预期。”孙方红认为，目前市场的资本流动性和资本充足率依然不佳，这也是股市恐慌的诱因。“前期被热炒的社保基金入市，近日被财政部踩了‘急刹车’，打击了市场期待更多省份加入养老金投资股市试点的预期。”
另外，广州万隆的报告称，今年以来最大IPO中信重工将于3月30日上会，拟发行不超过6.85亿股，计划募集资金41.31亿元，巨额融资将压垮股市。
还有分析指出，国务院副总理王岐山近日就探索建立全国统一场外交易市场的表态，也让市场对新三板扩容加速的预期增强，给主板带来冲击。受诸多利空影响，投资者纷纷选择观望，市场看空、做空力量增强。
“虽然受利空消息影响，两市震荡加剧，但也是对此前涨势的回吐。”中信证券(600030)一位不愿具名的宏观分析师在接受本报记者采访时说。他认为3月28日放量大跌是受累于国外资本市场和国内利空不断集合，但是沪指股指自2478点调整以来，涨势已经基本回吐完，后市已经形成支撑，两市可能已经见底。
“按照目前的经济形势，支持股市上2300点不是问题，”孙方红分析称，2011年全年GDP增速回升至9.2%，国内经济形势比金融危机时已有很大程度的改善，虽然2012年GDP预期增长目标调整为7.5%，8年来首次低于8%，但整体经济规模对股市的支撑力度应该在2400点左右，市场可能会有所回升。
虽然股指大幅下挫，但是两市28日的成交量比27日有所放大。3月28日沪深两市成交1520亿元，比上一个交易日的1249.70亿元放大了两成。其中沪市成交782.31亿元，深市成交737.71亿元。
“一方面说明投资者规避风险的情绪加强，选择退市观望，这些多为短线投资者，另一方面也说明一些投资者对后市看好，选择进场，这些投资者多为机构或长线投资者。”上述中信证券分析师告诉本报记者，成交量放大说明股市调整可能已经完成，下探已经见底。
湖南金证分析师在研报中也认为，股指自2478点到当前的2284点，0.618的黄金分割位置的支撑位2264点已近在咫尺，股指或许还会下探约20点，而后止跌企稳，继续向下调整的空间将相对有限。