【新闻评论】目前大盘已经连续5天失守年线弱势明显，三季报也公布完毕，同时又将进入重要时间窗口，在新的市场环境下，投资者的操作策略应该进行怎样的调整?
本周沪深股市探底企稳，暂时化解了市场调整风险。从短线看，由于下周进入三中全会的会前时刻，股市将进入观望等待阶段。同时，政策维稳、权重股轮流护盘，因此行情维持在2100点上方应是大概率事件。在这一阶段，投资者应采取择机减仓的对策，尤其是目前仓位还很重的投资者应该严格控制仓位，规避年末可能出现的调整风险。
从中线看，阶段性调整尚未结束，趋势继续谨慎。一方面，年末资金面紧张已经提前出现，银行各类理财产品吆喝声此起彼伏，质押式回购利率持续上扬，目前隔夜回购年化收益率已经达到4.50%左右，7天的超过5%，都远远高于平时正常的利率水平。而资金面的紧张将制约股市走强。从盘口看，资金离场源源不断，在前两周资金离场约1000亿元之后，本周离场的资金量大概也在300亿元左右，如果这一现象持续，那么供求关系将决定市场重心“水落石出”。
另一方面，从盘中热点看，虽然权重股相对抗跌，但震荡走强的难度同样不小。因为目前经济面所处的周期不支持权重股、周期性品种“咸鱼翻身”，而资金匮乏也是不支持的因素之一。虽然，电力股、石油化工板块受价格改革预期而有所表现，但它们和上海自贸、土地流转等概念的预期张力不可相提并论，不足以推动大盘出现强大上升动力。更何况本周伊利股份(600887)、白云山(600332)等绩优股加入到快速补跌行列，对价值型投资者产生新的冲击，也增加了蓝筹股的持股难度。
因此从目前看，随着年底的临近，市场将受到资金面、成交量、市场信心等多方面的考验，行情的阶段性调整尚未结束。这种调整，虽然在指数上未必很陡峭，毕竟权重股没有好好涨过，也就相对抗跌，但题材股的回归，在个股表现上会相对犀利，就像外高桥(600648)从64元跌到37元，华谊兄弟(300027)从81元跌到45元(复权价)一样，还是很有深度的。
基于此，建议投资者降低仓位，管控风险。至于相对看好的品种，根据以往年份规律，资产重组、国资整合概念品种在年末会有超额收益机会，可少量、分散持有，做概率博弈。
短线以轻仓或半仓为主
在这样的背景下，市场会有哪些阶段性机会?
本周市场呈现震荡分化格局，沪深大盘探低小幅反弹，而中小板和创业板却延续了上周的跌势，跌幅分别达到了-2.93%和-3.72%。前期涨幅较大的题材股和中小市值个股在本轮调整中跌幅也相对较大。本周市场的另一个特征是成交量萎缩，由于前期连续下跌了近两周时间，本周市场跌幅相对趋缓，加速近期出台的经济数据相对较好，如周五公布2013年10月中国制造业采购经理指数 (PMI)为51.4%，比上月上升0.3个百分点，连续4个月回升，为18个月以来的新高，表明我国制造业经济稳中向好。也是跌势放缓的基本面因素。
成交量的萎缩说明经过两周的杀跌市场做空动能有所释放，低位愿意杀跌的筹码开始减少，但另一个方面说明市场不稳的情况下资金也不愿马上入场，多空双方进入了一个胶着状态，市场观望情绪较浓。市场观望的另一个重要原因是本周三晚间公布了十八届三中全会将在11月9日召开，这是为未来5-10年中国政治经济走向确定方向的重大事件，虽然前期市场对此次大会将出台的改革政策充满期待，但由于前期炒作较为疯狂，很多涉及可能出台的政策利好板块都有较大涨幅，大量获利筹码需要兑现以规避可能出现的政策利好“见光死”的不确定性风险。所以从目前到三中全会召开这段时间，市场应维持窄幅震荡格局为主。
A股历来对政策的敏感度都非常高，特别是这个阶段手握大资金的机构不会愿意冒太大风险进行拉升或大幅打压。这种沉闷的格局很可能需要三中全会后才会有所改观。三中全会将出台很多重大的改革举措，会后各个政府主管部委会秉承会议精神和政策纲领出台较多的相关细则，这些改革的细则会再次给市场带来炒作的热情和动力，但在情况不明朗的情况下很多资金都在了解前期的获利筹码，以储备足够的现金备战下一波政策红利。
市场短线会维持弱势震荡格局，投资者目前该怎么办?
笔者认为，目前已经进入四季度中期，策略上看，目前到年底有两个重大的投资主线可以把握，一是刚才提到的三中全会后的政策红利，这个目前看具有较大的不确定性，所以近期资金都选择获利了结退出观望，一般的投资者最好等待政策明朗后会有较多机会。二是为年底全年业绩操作寻找确定性机会，这方面，可以通过三季报、信息利好等方面选择出一些有较大机会的行业及个股，如近期调整中不跌反涨的银行股，从三季报看银行整体的利润增速、资产质量除个别银行外大部呈现稳定增长态势，加上近期传闻的优先股利好，银行板块在四季度后期或明年初出现一波较大的阶段性上涨的几率是较大的。
还有就是利润增长较稳、估值较低的二三线蓝筹股，如电力、家电、汽车、交通运输、食品饮料、医药等传统防御行业中的低估值低价格个股作为提前布局的首选。
操作上，短线应以轻仓或半仓为主，关注以上的一些低价低估值二三线蓝筹或银行，等待逐步逢低加仓机会，这一阶段投资者还应注意一些较大的风险可能性，如年底流动性紧张、三中全会政策利好不及预期等。