近来，在化工板块大面积飘红的局势下，一只名为元力股份（300174.SZ）的化工概念股的走势引人注意：自4月1日起，该股连获5个涨停板涨幅高达61%。截止到4月8日，元力股份收盘再度大涨10%，收于27.58元。

（行情来历：富途证券）

从最新的音讯面上来看，使元力股份连续前几日股价大涨的走势是来自于江苏盐城市委的一纸抉择。

4月4日，江苏盐城举行市委常委会议，会议决定完全封闭响水化工园。而这一抉择发生的布景是3月21日盐城市响水县生态化工园区的天嘉宜有限公司爆破事件。那次爆破之后，以浙江龙盛为龙头的化工股曾呈现过一波大涨。而此次盐城关停抉择再一次为化工板块大涨“火上加油”，致使51只化工股涨停，而位列该板块的元力股份显着也从中取得一些收益。

值得一提的是，查阅相关信息，元力股份连获5个涨停板的背面，更多的是“超跌反弹”所造成的。据相关数据显现，元力股份2018年近一年累计跌幅逾62%,中长线超跌显着。至此，进入2019年以来，该股股价超跌反弹连获几个涨停。

据悉，福建元力活性炭股份有限公司是一家出产和运营木质活性炭的企业，于2011年在深交所登陆上市。其主要产品包含糖用活性炭、味精用活性炭、食物用活性炭、水处理用活性炭及化工用活性炭等。

尽管现在来看，元力股份股价走势较为达观好像提振了出资者的决心，但不得不说，股价攀升的背面实践上却“槽点满满”。

没有成绩许诺的2亿商誉

2016年8月31日，元力股份完成对广州创娱100%股权的收买，广州创娱成为公司全资子公司，归入兼并报表规模。自此，该公司敞开了“左手活性炭，右手互联网游戏”的事务形式。

而经过收买广州创娱后，元力股份的盈余也有了不错的提高。2013-2015年，该公司扣非净利润分别为338万、370，2354万元。转眼到2016年，元力股份扣非净利润上升至4388万元。

需求要点指出的是，实践上这笔收买买卖并没有做出任何成绩许诺。

而值得一提的是，元力股份在运用自筹资金2.36亿元收买广州创娱网络科技有限公司100%股权发生了2.0889亿元的商誉时。其也在2016年8月23日公告显现，截止2016年6月30日，广州创娱的净资产为1776万元，而上市公司相当于溢价13倍多收买。

不过，惋惜的是，广州创娱参加元力股份一年后，成绩却忽然“变脸”。据财报显现，2016年，广州创娱的净利润为1010.25万元，占同期上市公司净利润的23.74%；2017年，广州创娱的净利润为-755.32万元，成绩亏本。

而依据前文所提的“这笔买卖没成绩许诺”的现实来看，没有成绩许诺也就意味着亏了就上市公司自己担着，得不到任何补偿。更需求注意的是，即使2017年该子公司亏本了755万，但元力股份却并没有对该笔商誉计提。

对此，有职业人士估测道：

大股东一再减持套现

除了标的公司体现平平的苦恼之外，元力股份还深陷股东们一再“减持套现”的泥沼。

据揭穿材料显现，元力股份的实践操控人是卢元健、王延安配偶，上市之后，王持有公司50.31%股份，卢持有15.02%股份，算计65.33%股份。但到现在，配偶俩算计持有公司29.8%股权。也就是说，自2014年股份免除限售以来，配偶俩已减持有的近半公司股权。

（材料来历：同花顺财经）

详细而言，2014年，在股票锁定时完毕后，作为公司榜首大股东的王延安就敞开了其减持之路。2014年9至11月，她分4次减持公司800万股，累计套现1.05亿元。2015年5月，她又在公司股价高位减持200万股，一次套现8256万元。

而值得注意的是，2016年到2017年这两年，更是卢元健、王延安配偶大手笔减持的时间段。

据相关数据显现，2016年中，卢元健大宗买卖出售501万股，一次套现1.12亿元，随后王延安大宗买卖减持53万股，套现1166万元，随后她又经过协议转让1407万股，套现超越3亿元。2017年，卢元健经过大宗买卖减持380万股，一次套现2.02亿元。当年10月，王延安协议转让1970万股，套现5.09亿元。

而值得注意的是，卢元健、王延安配偶不断减持套现的一起，元力股份的高管们也呈现了不同程度上的减持套现。

（材料来历：wind）

揭穿材料显现，元力股份的副总缪存标和现任董事长许文显IPO前所持有的公司股权在一年锁定时完毕后便遭到密布减持。据不完全统计，许文显减持8次算计套现1300万元；缪存标减持6次累计套现逾7000万元。

公司负债率不断升高

2018年12月3日，元力股份一纸转让广州创娱股权公告向群众揭穿其当下的“窘境”。

据公告显现，元力股份拟以1.1亿元转让子公司广州创娱网络科技有限公司（100%股权，买卖对方为陈华升。公告显现，陈华升时任福建炫娱网络科技有限公司履行董事、总经理，福建万都出资有限公司履行董事，具有丰厚的网络游戏职业运营管理和出资经历。

据公告显现，此次买卖完成后，元力股份估计削减约1亿元商誉，与此一起并下降公司的负债。实践上，近几年来，元力股份的资产负债率不断上升，其正深陷负债率走高的“困扰”。

据Wind数据显现，元力股份自2011年上市以来，其负债不断添加。到2018年9月，公司负债算计8.36亿元，占总资产的比重为52.3%，占净资产的比重为129.81%，总负债为净资产的1.3倍。与此一起，公司活动负债算计8.31亿元，占总负债的99.4%；其间，短期告贷5.09亿元，一年内到期的非活动负债1750万元；而元力股份的货币资金仅有2.74亿元，短期偿债压力较大。

由此一来，元力股份不得不剥离广州创娱来将下降公司的负债和商誉，减轻财政压力。