上星期，现货黄金上涨20.60美元，盘中最高触及1829.12美元，今日亚市早盘，黄金小幅上涨，现在在1818美元邻近徜徉。

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回忆上星期，金融商场三次走出违反常理的走势。

首先是，鲍威尔正式向“通胀”宣战。

周一，鲍威尔表明美联储的方针侧重点转向通胀，并称必要时将加息屡次。

商场异动：如此鹰派的言辞，美国三大股指、黄金、原油、比特币居然携手上涨，美元指数跌落。

其次是，美国通胀数据爆表。

周三，美国通胀数据发布，12月CPI同比上涨7%（前值：6.8%；商场预期：7%），再创1982年来新高。

商场异动：如此重磅的数据发布后，全球商场出奇的安静，美国股市居然涨了。

最终是，美国恐惧数据也爆表了。

周五，美国零售数据大幅下滑（下降1.9%，商场预期为下降0.1%），创10个月最大降幅。

商场异动：数据发布后，美元指数居然大幅上涨，依照常理经济数据欠安，美元指数应当疲软。

在上星期各项数据轰炸之后，商场对通胀的忧虑将美债收益率推至两年来的高点，并且美联储的加息预期也再次引发商场动摇。

到上星期五收盘，基准10年期美债收益率攀升至1.788%，挨近2020年1月以来的最高收盘水平，抹去了本周早些时候的跌幅；2年期美债收益率跃升至0.97%，为2020年2月以来的最高水平。

美国商务部数据显现，美国12月零售出售环比远逊于商场预期，创上一年2月以来新低。

虽然这在当天早些时候时间短支撑了债券商场，但债市随后仍是转向了看跌。

这些行动反映出商场遍及信任，美联储将在3月开端加息，并在本年下半年开端减缩其8.8万亿美元的资产负债表。

美联储年内或加息6-7次

在通胀飙升的大布景下，摩根大通以为“美联储很或许加息超越四次，或许是六次或七次”。并且估计加息起伏会超越隐含曲线，但没有明确指出加息最多七次的详细发生时间。

现在，对美联储来说，最大的检测在金融商场，它期望把对商场的影响降到最低的情况下，抗击通胀。所以咱们看到的是，美联储缓慢引导商场，一周比一周急进，而不是一步到位。

假设美联储想加息5次，它不会一会儿告知你要加息5次，而是这周告知你或许加息3次，下周告知你加息4次，又过两周告知你或许加息5次，让商场有一个缓慢消化的进程。究竟当时美国股市和通胀均处于前史性的高位，美联储不想做前史的罪人。当然，这么做也有坏处，要想让商场转向愈加“非通胀”的情绪，就得冲击商场，你不能一点一点加息。但假设这么做，商场将全面陷入困境，美联储前次这样做时，商场被打败了。

展望下周，商场有三个焦点：第一个是我国的第四季度GDP数据，尤其是十二月份零售和基建数据。第二个是英国12月CPI，对2022年英国央行的钱银方针有直接影响。第三是美国重磅公司的盈余情况。日本央行开会，不过估计方针不变。此外，投资者应该重视乌克兰危机的发展。

黄金后市怎么走？

上星期五，依据最新的Kitco黄金周度查询，黄金商场在新年伊始已站稳脚跟，上星期金价打破了1800美元大关，短期人气仍显着看涨。

一些分析师以为，不只金价呈现了一些新的技能看涨气势，并且经济数据显现通胀上升、消费疲软以及地缘政治不确定性上升，也为金价供给了一些基本面支撑。

上星期，16名华尔街分析师参加了Kitco的黄金查询。在参与者中，有9名分析师(58%)估计本周金价将上涨。与此同时，有3名分析师(19%)看空黄金短期内的体现，有4名分析师(25%)对金价持中性观点。

值得注意的是前史上，黄金在高通胀时期体现杰出。在通货膨胀率高于3%的年份，黄金价格均匀上涨了14%(图4)。此外，从长时间来看，黄金的增长速度现已超越了美国的通货膨胀速度，并与钱银供给的增长速度越来越挨近，而钱银供给近年来明显添加(图5)。

前史上，黄金在高通胀时期体现杰出

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从技能面来看，黄金短期支撑在1810美元邻近。假设打破1830美元，这或许推进期金涨向1850美元。短期内，黄金期货料在窄幅区间1830-1810美元和宽幅区间1790-1850美元内动摇。