据音讯，LED芯片龙头企业于11月调整了照明白光芯片价格，涨幅约在6%-8%之间。现在商场上通用照明白光芯片价格在60元-85元/片（2寸片）之间，已较年头有了10%-15%的涨幅。

本年1-9月，我国LED照明产品出口额234.6亿美元，同比增加5.45%，上升态势非常显着。未来几年LED工业链将进入产能低速增加期。跟着经济复苏，LED职业周期有望回暖，周期拐点已现。别的，miniLED供给成长性。下一年一季度苹果将发布miniLED背光的Pad、Mac系列产品，三星、TCL、海信等企业也在活跃布局miniLED事务，推动LED职业商场扩容。三安光电（600703）、华灿光电（300323）、聚飞光电（300303）、洲明科技（300232）、鸿利智汇（300219）等工业链相关公司有望获益。

[2020-11-28]三安光电(600703):渠道型龙头,两翼齐飞-公司深度

深度布局化合物半导体,氮化镓、碳化硅、砷化镓同步发力迈入收获期。三安集成电路首要供给化合物半导体晶圆代工服务,工艺才能包含微波射频、电力电子、光通讯和滤波器四个范畴的产品,在GaN射频、电力电子,GaAs射频,SiC电力电子等范畴全面布局,是集成四大板块的渠道型、全工业布局的企业。

化合物半导体快速起量,继续加码布局。(1)依据CASA、yole等组织,射频板块GaN商场空间超10亿美元且在快速增加；GaAsPA约70~80亿美元,公司砷化镓射频出货客户累计将近100家、氮化镓射频产品重要客户产能正逐渐爬坡。(2)跟着5G、3Dsensing等带来光通讯、VCSEL快速增加,公司现有中低速PD/MPD产品的商场份额继续扩展,高端产品10GAPD/25GPD、VCSEL和DFB发射端产品均已在职业重要客户处验证经过。(3)新能源轿车带动SiC快速起量,公司电力电子产品客户累计超越60家,27种产品已进入批量量产阶段,而且宣告长沙项目加码布局。(4)依据yole,滤波器商场空间超200亿美元,公司滤波器产品开发性能优越,产线继续扩大及备货中。

MiniLED放量在即,驱动职业立异开展。公司现已为三星批量供货Mini/MicrOLED产品,与TCL华星建立联合实验室,并加速推动湖北Mini/Micro项目建造。跟着世界大客户、国内工业链厂商推行,MiniLED背光产品迎来放量时机。

LED职业逐渐见底,高端产品浸透率提高。传统照明LED芯片供需结构阶段性失衡,产品价格下降。经过一段时间调整,中低端产品单价现在已相对安稳,且销量有上升趋势。近期,蓝宝石求过于供,作为LED芯片的重要原材料,蓝宝石职业景气部分传导到LED。公司继续优化产品结构,活跃布局Mini/MicroLED、高光效LED、车用LED、紫外/红外LED等新式应用范畴,高端产品商场浸透率逐渐提高。

公司发布公告,发表第三期职工持股方案(草案),拟筹资不超越16亿元进行职工持股。回购参加职工约3186人,职工持股方案锁定时为12月,续存期为36月。股票来历包含公司此前的库存股(2449万股)以及经过二级商场回购(不超越12.5亿元)。截止11月11日,公司第三期职工持股方案受让公司回购账户持有股票和从二级商场购买股票悉数施行结束,算计持有公司总股本的1.697％。

三安光电作为化合物半导体龙头企业,MiniLED放量在即。在砷化镓、氮化镓、碳化硅及滤波器等半导体事务深度布局,各产品线获得显着发展。MiniLED上游中心龙头,产能、技能、客户储藏富余,充沛获益于工业趋势。咱们估计公司2020E/2021E/2022E年将完成归母净利润13.50/22.13/34.09亿元,保持“买入”评级。