5月PPI同比涨幅创下2008年10月以来新高，且远超商场均匀预期值。同期，受猪肉价格下行的连累，CPI上涨1.3%，增幅弱于PPI，这导致CPI和PPI的“剪刀差”进一步扩展。承受证券时报记者采访的人士以为，当时上下游赢利分解持续加大，但PPI同比涨幅现已处于或挨近年内高点，有望在二三季度阶段性冲高后下降。估计年内货币方针仍以稳为主，不会运用利率等价格东西，更多地经过结构性东西完成内部均衡，增强经济康复的均衡性和康复根底的结实性，汇率也将坚持高弹性。

6月9日，国家统计局发布的数据显现，5月份PPI同比上涨9%，涨幅比上月扩展2.2个百分点。其间，出产资料价格上涨12%，涨幅扩展2.9个百分点；生活资料价格上涨0.5%，扩展0.2个百分点。首要职业价格涨幅均有所扩展。同期CPI上涨1.3%，涨幅比上月扩展0.4个百分点。扣除食物和能源价格的中心CPI同比上涨0.9%，涨幅比上月扩展0.2个百分点。

国家统计局城市司高档统计师董莉娟标明，在5月份PPI9%的同比涨幅中，新提价影响约为6个百分点，扩展1.7个百分点。5月份，国际原油、铁矿石、有色金属等大宗产品价格大幅上涨，国内需求安稳康复，我国工业品价格持续上涨。红塔证券首席经济学家李奇霖指出，5月份出产资料和生活资料涨幅的距离进一步走阔，到达了11.5%，创下了前史新高。

光大证券董事总经理、首席微观经济学家高瑞东对证券时报记者标明，当时上下游赢利分解持续加大。大宗产品价格上涨，有利于中上游采矿业、原材料制作业赢利扩张，下降债款危险。获益于外需拉动，配备制作、高技术制作业等下游职业提价才能相对较强，赢利水平坚持杰出增加。而耐用消费品、纺服等下游职业，因为终端需求没有企稳，提价空间有限，今年以来赢利增速持续走低，导致企业经营压力加大。

来自中小企业协会的查询数据则标明中小企业经营本钱持续承压。5月中小企业开展指数(SMEDI)为87.3，环比下降0.2点，康复速度呈现边沿递减。其间，本钱指数已接连9个月下降，本钱持续上升。

PPI向CPI的传导并不顺利。5月PPI同比涨幅超预期，而CPI体现则略低于预期。财信证券首席经济学家伍超明对记者标明，PPI对CPI传导较弱，既有PPI和CPI结构差异较大的原因，也取决于供需状况。当时国内需求康复慢于供应，所以上游产品提价，导致中下游职业本钱进步，且难以将本钱搬运给消费终端，这将紧缩企业赢利，下降接单和出资志愿，出产动能下降，对经济增加构成冲击。

猪肉价格下降是CPI增幅的连累项。5月份，除食物以外的七大类价格中，交通通讯、教育文化娱乐、寓居、服装、生活用品及服务、医疗保健等价格都上涨。而食物价格同比改变由上月下降转为上涨，除了畜肉类价分外，蛋类、水产品、鲜菜、粮食等价格同比均不同程度上涨。只要猪肉价格同比下降23.8%，降幅还比4月扩展2.4个百分点。

展望后期，受访者较为一致地以为，PPI涨幅的高点现已或挨近构成，后期会渐进回落，CPI涨幅温文。伍超明标明，估计PPI在二三季度阶段性冲高后下降，CPI涨幅温文，估计年内货币方针还是以稳为主，不会动用利率等价格东西，汇率也将坚持高弹性，更多地使用结构性东西完成内部均衡，增强经济康复的均衡性和康复根底的结实性。民生银行研究院微观分析师王静文标明，从中心CPI和非食物价格来看，需求端动力仍显缺乏。高瑞东以为，在经济到达愈加均衡水平的要求下，下半年货币方针边沿微松仍将连续。方针走向上，估计将持续推动大宗产品保供稳价作业，安稳通胀预期。