据悉，由太钢集团等单位掌管拟定的《不锈钢精细箔材》国家标准已通过全国钢标委专家审定，填补了国家标准在该范畴的空白。

近年来，跟着以电子职业为代表的制造业迅猛发展，国内市场对精细不锈钢资料的需求不断增加。但是，这个被称为“手撕钢”的精细箔材因工艺操控难度大，长时间被日本、德国等国家独占。通过多年的尽力，我国手撕钢技能最薄的只要0.015毫米，仅为A4纸厚度的四分之一，工艺水平已达到了世界领先水平。

此次《不锈钢精细箔材》国家标准的拟定标准了此类产品的技能要求，填补了国家标准在该范畴的空白，利好职业龙头：

太钢不锈（000825）加大“手撕钢”薄化攻关，成功轧制出厚度更薄的0.015mm产品；

甬金股份（603995）手撕钢首要用于手机等高端电子产品上。

2021-04-27太钢不锈(000825)不锈钢龙头三大优势齐迸发

出资关键

种类结构调整，高端电工钢产品放量

公司在碳钢方面继续进行种类结构调整。20年末新投产50万吨高端取向电工钢。跟着新能源轿车、电力职业等硅钢下流需求的快速增加，公司硅钢产品将表现出“高盈余+高增加”的态势。

天然资源优势，本钱优势显着

太钢集团三大矿山具有年产1300万吨铁精粉才能，太钢不锈铁精粉100%从集团收购，参照青岛到港价85折结算。公司焦炭自给率超越90%，尤其是倚重山西省煤炭优势。在高原资料价格的状况下，本钱优势显着。

宝武集团入驻，外延并购及功率提高值得等待

有望成为宝武集团旗下不锈钢工业渠道。公司2023年前要完结不锈钢产能1500万吨。因为宝武集团许诺处理同业竞赛问题，未来不锈钢财物有望注入到公司中。现在，宝武集团旗下不锈钢产能为宝钢德盛（200万吨）及宝钢特钢（30万吨），加上太钢不锈本身450万吨，未来仍有较大缺口。一起，宝武将会输入先进的出产管理经验，出产功率提高相同值得重视。

盈余猜测及估值

公司作为优质板材企业，获益于下流需求旺盛、职业景气量提高，公司业绩有望大幅增加。估计公司2021-2023年完成经营收入845.98亿元、868.57亿元、884.96亿元，归母净利润82.46亿元、83.56亿元、84.78亿元，对应PE分别为4.09倍、4.04倍、3.98倍。归纳来看，给予公司8倍PE，对应目标价11.6元。初次掩盖，给予“买入”评级。

全球疫情继续延伸，上游原资料价格大幅提价，下流需求继续性不及预期，工业政策履行不及预期等。

2021-06-08甬金股份(603995)多基地产能箭在弦上构成全球化工业布局

后疫情年代全球制造业复苏，不锈钢消费提振。

因为我国在疫情中康复较快，不锈钢消费由建筑业转向制造业，从一季度状况来看，轿车、家电产销量均完成了同比大幅上涨。扫除疫情影响，与过往年份比较涨幅仍旧非常明显，制造业从长时间低迷的窘境中扭转为上游的不锈钢职业打了一针强心剂。

冷轧不锈钢职业集中度高，龙头企业具有定价权。

公司所在的精细冷轧不锈钢板带职业集中度较高，职业CR3挨近50%。公司作为国内最大的精细板带企业，面临下流中具有产品定价权。

很多新增产能箭在弦上，未来产能完成翻倍。

公司现有83万吨宽幅板带及.45万吨精细板带产能，跟着新建项目的继续推动，估计在2023年将构成220.5万吨宽幅板带及39.5万吨精细板带的出产才能，产能完成翻倍。

聚集高附加值产品，产品结构不断优化。

跟着新增产能的连续投产，公司精细板带的占比将由现在的11%进一步提高到14%，精细板带具有更高的毛利水平，到时公司的归纳毛利率将会进一步提高。

盈余猜测和出资主张：公司未来三年内有很多新产能投进，在产品结构不断向高端化过渡的一起活跃布局其他下流工业。咱们猜测公司2021-2023年的归母净利润分别为5.47亿、7.16亿和9.68亿，对应的PE分别为.7、9.7和7.2倍。参阅特钢职业均匀PE，给予公司2021年20倍PE，对应目标价为47.0元，初次掩盖，给予“买入”评级。

危险剖析：需求不及预期；原资料价格大幅动摇；新增产能投产不及预期