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西部证券:用通胀打败通胀!从必选消费到可选消费
全体来看,当时方针推进速度没有显着加速,稳添加不宜过度达观,可是考虑上一年下半年基数较低,下半年房地产和基建出资仍然有望坚持小幅正添加,出口增速温文回落,但尚不成为经济的连累项,疫后促消费方针接连出台,消费有望完成v 型复苏,成为经济最大亮点。通胀方面,油价中枢全体上移,叠加生猪价格底部上升,下半年通胀压力将显着上升,进而对国内货币方针构成显着约束。
用通胀打败通胀。自上而下来看,鄙人半年全体微观时钟转向信誉回落,利率上行的类滞涨环境下,消费风格有望获得更好的相对收益。结合自下而上职业的估值水平缓盈余预期的比较结构,有必要消费品和线下经济复苏相关职业出资价值更为杰出。主张重视三条出资主线:1)随通胀预期逐渐升温,CPI相关的农业、必选消费板块仍然是全年的主线行情; 2)疫情后成绩修正预期较强的快递物流,餐饮旅行,机场航空,以及传媒等线下经济相关职业有望引领商场反弹;3)跟着经济影响方针推进,食物饮料、家电等传统消费板块也有望迎来起色。
渤海证券:啤酒板块将持续获益于疫情后消费场景的逐渐康复
步入4月,跟着板块持续调整,部分细分范畴龙头估值已接近十年来低点,出资价值闪现,叠加疫情催化下的速冻食物及预制菜需求上升,使得板块敞开短期修正行情。当时时点,咱们以为各细分子职业现已具有装备价值,主张持续重视。
板块方面,仍然引荐确认性更强的高端白酒。而群众品方面,主张优选年内本钱确认下行的乳制品职业以及现在竞赛格式相对更好、压力传导更顺畅的啤酒板块。啤酒板块将持续获益于疫情后消费场景的逐渐康复,叠加涨价以及产品高端化的积极影响,高成长性可期。综上,咱们暂给予职业“中性”的出资评级,引荐贵州茅台、安琪酵母、涪陵榨菜、重庆啤酒以及伊利股份。
国泰君安证券:受疫情冲击较大的消费板块处于复苏大趋势起点
国务院办公厅印发《关于进一步开释消费潜力促进消费持续康复的定见》,首要触及根底食物、餐饮、零售、旅行、免税、轿车、家电等职业。咱们以为,短期动摇不改经济长时间向好格式,方针利好下消费板块有望迎来边沿好转,龙头企业仍然具有长时间装备价值。此次国务院办公厅的促消费方针倾向于纲领性文件,未来将有更大规划减税降费及纾困办法等候详细落地,助力商场主体迸发出更大的开展生机,更好发挥消费对经济添加的拉动效果。
从疫情防控来看,“后疫情年代”消费商场有望迎来边沿好转,此前受疫情冲击较大的消费板块处于复苏大趋势起点,相关龙头企业的基本面迎来修正时机,将在职业景气量复苏及商场浸透率提高两层要素共振下呈现更加亮眼的体现。近期消费龙头企业股价体现相对强势,国内组织及海外资金流入脚步加速,反映出商场对后市远景的看好。
天风证券:从家电消费影响方针看职业走向!产业链标的整理
2022年4月北京市发布促进绿色节能消费方针,将于本年4月至9月,面向在京顾客发放超越3亿元北京绿色节能消费券,掩盖规模扩展至新式家电品类,且扣头力度较大,具有示范性含义。
咱们估计国内各地有望逐渐加强以消费券、以旧换新、家电下乡的活动力度,且掩盖家电品类将由大家电逐渐向新式家电,促进家电更新与新增需求的开释。品类端,随同国内疫情平缓,家电消费影响持续落地,咱们估计国内浸透率较高的大家电种类(如空冰洗、烟灶、彩电)、首要小家电品类(如电饭煲、微波炉)以及现在保有量相对较低的新式品类(如扫地机、投影仪)有望获益。
此外,考虑到近期国家多部委密布出台扩展绿色低碳消费产品有用供给,完善废旧轿车、家电收回处理系统,鼓舞开展“互联+收回”等新业态新模式等行动,咱们估计本年将成为国内家电制造业向全面绿色节能转型的一年,叠加顾客环保节能认识日益增强,绿色家电榜单所列节能家电有望成为出售主力,利好相关企业出售放量。
出资主张来看,引荐(2021年国内冰箱/冷柜事务占运营赢利比重20%,短期或许受疫情持续带来晋级或新增购买需求)、(地产+第二曲线)、(地产+增速快)、(清洁龙头,旺季渐近)、(基本面康复+海外盈余改进,短期疫情持续或许有新增需求)、(基本面康复,短期疫情持续或许有新增需求)、(二季度低基数+汇率价值降低利好出口)。
开源证券:看好复工复产后消费医疗板块反弹时机
看好复工复产后消费医疗板块反弹时机,包含医疗服务(尤其是消费型服务)、中药(新冠医治+品牌OTC 的消费特点概念)、零售药店(复工复产后到店客流有望上升)、医美(消费特点强)等细分板块。
详细地,看好新冠防治,引荐产品、品牌中药OTC板块。咱们以为,中成药会集收购首先在价格上估计不会呈现断崖式下降,而是根据其本钱,在确保中药企业必定赢利空间下下降,其次就集采规模来看,品牌中药OTC 因为较少种类进入医保目录、更具有消费特点,首要出售途径在零售端而非公立医疗组织,估计归入带量收购的或许性小。由此品牌中药OTC 具有必定集采避险特点,具有较高的价格保护才能。
别的,零售药店同店增速逐渐回暖,复工复产下药店客流提高。零售药店同店增速逐渐回暖,复工复产下药店客流提高,有望于2022Q2 迎来成绩改进。2021 年末零售药店龙头同店增速全体回暖。2022Q1 药店运营遭到必定疫情影响运营,同店增速康复节奏有所放缓,根据2021Q2 基数已康复到正常水平,咱们估计2022Q2 零售药店同店增速将康复到从前添加,环比Q1 有望改进,成绩完成稳健添加。部分地区疫情向下拐点闪现,根据2020年4月药店同店增速在复工复产下得到大幅提高,咱们看好Q2复工复产下药店的客流提高,助力成绩回暖。
中金公司:掌握因疫情获益的C端居家消费场景相关标的
咱们主张掌握因疫情获益的C 端居家消费场景相关标的,速冻&预制菜、复调&便利食物和主食挂面和零食等板块需求有显着添加。速冻食物:疫情布景下C 端销量获益家庭囤货需求添加,速冻&预制菜板块短期景气量上行,物流逐渐铺开供给瓶颈缓解,C 端增量需求能够得到满意,相关获益标的三全/安井,味知香、巴比需盯梢团购对门店关店的补偿程度。调味品&便利食物:榨菜刚需特点强,疫情布景下便利食物及复调食物需求均有添加,相关获益标的榨菜、颐海/天味、康师傅/一致。主食挂面&零食:点状疫情C 端囤货需求有所添加,利好中长保包装食物。详细标的看:洽洽食物:咱们以为1Q22 面对1Q21 高基数下收入将坚持正添加,咱们估计2Q22 收入及赢利单季添加将提速。克明食物:点状疫情多区域发出状况下,C 端囤积收购挂面需求添加,咱们估计4 月收入增速将有所提速。乳制品:疫情对乳品影响可控,龙头全年运营稳健向上,乳企收入有望完成较好复苏,咱们看好龙头乳企赢利率提高趋势。
光大证券:寻觅疫情修正后的弹性 主张恰当装备百货股
展望未来一段时间,因为遭到疫情影响,咱们估计3月上市公司的运营状况或将差强人意。但随未来疫情逐渐改进,可选品将随之逐渐康复。尤其是部分市净率较低的百货股将具有必定的弹性,鉴于全体看一线城市消费才能优于二三线城市,因而咱们首推一线城市的的百货龙头。黄金珠宝板块因为遭到疫情影响,2022 年3 月的出售数据或将体现较差,但从2022 年全年维度看,黄金珠宝仍然是较为达观的子板块。下周主张重视:重庆百货,王府井,百联股份,老凤祥,潮宏基。
华福证券:短期疫情对轿车产销影响超预期 中长时间看好轿车产业格式重塑带来的出资时机
4月25日,国务院发布《国务院办公厅关于进一步开释消费潜力促进消费持续康复的定见》,提出要安稳添加轿车等大宗消费。文件中与轿车相关的方针包含:①各地区不得新增轿车限购办法,量体裁衣逐渐撤销轿车限购,推进轿车等消费品由购买办理向运用办理改变;②建立健全轿车改装职业办理机制,加速开展轿车后商场;③全面撤销二手车限迁方针,④研讨进一步放宽皮卡车进城约束,⑤支撑新能源轿车加速开展。整体看,新的增量方针不多。
出资主张来看,短期内疫情对轿车产销的影响超预期,中长时间看咱们持续看好轿车产业格式重塑带来的出资时机,主张逢低布局轿车板块:1)整车在阅历接连调整后,性价比较为合理;自主兴起远景可期,主张重视比亚迪、抱负轿车、小鹏轿车、蔚来轿车、吉祥轿车、长城轿车;2)轿车零部件,重视①特斯拉产业链,拓普集团、旭升股份、三花智控、银轮股份;②智能轿车,华阳集团、德赛西威、伯特利、上声电子。③轻量化,文灿股份、爱柯迪。