相关公司股价连涨三天，既搭上了免税概念春风，又迎来了当地国资变革“收官战”机会。

日前海汽集团发布对海旅免税重组方案，海汽集团拟向公司直接控股股东海南旅投发行股份及支付现金，购买海旅免税100%股权，发行股价为11.09元。海旅免税全体买卖价格仍在评价中，没有终究确认。

方案发布后，海汽集团于5月30日复牌。随后三天股票接连涨停，由停牌前一个买卖日(2022年5月13日)12.02元/股涨至15.99元/股。同期，国企变革概念股走强，中成股份、晋西车轴、湖南天雁等30余股大涨。

海汽集团此次股价大涨，既搭上了免税概念春风，又迎来了当地国资变革“收官战”机会。

国企变革三年举动“收官战”

2020年，为前进国资国企变革成效，国务院发动施行国企变革三年举动。2021年，海南省委工作厅、省政府工作厅印发《海南省国企变革三年举动方案(2020-2022)》，推进国有经济进一步聚集海南自贸港战略安全、工业引领、国计民生、公共服务等功能，加快打造一批中心竞赛力强、价值创优大的大企业、大集团。结合海南的方针特殊性，方案进一步要求海南省属企业应带头打造契合海南自贸港开展方向的中心主业，前进中心事务集中度。

近两年来，海南省国资国企变革成效显著。海南省国资委数据显现，海南省属国资国企财物规划两年接连跨过2000亿元、3000亿元两个台阶。到2021年末，省国资委要点监管企业财物总额达3117.5亿元，同比增加49.6%。此外，大企业培养成效初显，海南省开展控股有限公司财物规划达1713亿元，海南省农垦出资控股集团有限公司财物规划达861.72亿元。

通过两年的继续攻坚，全国各地国资国企变革进入收尾阶段。5月7日，国务院国有企业变革领导小组工作室主任、国务院国资委主任郝鹏在“当地国企变革三年举动推进会”上表明，当地三年举动主体使命完结进展超越90%，国企变革三年举动已全体进入全面收官的要害阶段。

中泰证券以为，2022年是国企三年变革举动的收官之年，变革盈余有望加快开释。在这一要害节点上，怎么打赢“收官战”成为了各省国资委思量的问题。5月18日，国务院国资委党委委员、副主任翁杰明在深化国有控股上市公司变革争做国企变革三年举动榜样专题推进会上明确要求，要继续加大优质财物注入上市公司力度。集团公司要体系整理未上市和已上市资源，结合实际逐渐将现有未上市的优质财物有方案地注入上市公司，必要的也可独自上市。

为此，在收官之际，资本商场国企专业化整合事例频出，国企财物整合再提速。海汽集团与海旅免税的重组方案便是此项举动的缩影。海汽集团的母公司海旅集团旗下具有很多免税财物。本次买卖意在整合海旅集团旗下的优质免税财物，将其悉数注入海汽集团。海南离岛免税商场前景杰出，海旅免税借壳上市，敏捷对接资本商场筹措资金，有利于推进优质资源向上市公司会聚。买卖完结后，海汽集团公司主营事务将从传统客运事务转型为归纳旅行事务，完成旅行交通、旅行商业跨越式开展。此举将进一步助力海汽集团变革现有事务结构，调整工业布局，适应海南自贸港开展新趋势，借力离岛免税方针春风，将企业做大做强。

海控免税财物也将注入上市公司？

作为海南免税商场的后起之秀，海旅免税开展潜力巨大。数据显现，海旅免税2021年完成经营收入24.55亿元，净利润为-0.55亿元，归母净利润为-0.26亿元。2022第一季度完成盈余，经营收入13.8亿元，净利润0.6亿元，归母净利润0.6亿元，归母净利率4.5%。仅2022年第一季度经营额就到达2021年全年经营额的56%。2021年，虽然中免系企业统领海南离岛免税91%-92%的商场份额，但海旅免税位列第二，占有5%左右的商场份额，远超其他免税企业。

此外，与非中免系企业比较，海旅免税也具有不少优势。浙商证券总结，海旅免税的供货来历、途径更多样化。该公司先后与全球闻名旅行零售企业拉格代尔、韩国新罗免税签署战略协作协议，具有供应链优势。其货源不存在排他性，采货本钱相对较低。其次，海旅免税首先与天猫、京东、抖音等线上渠道协作，敞开线上布局，营销才能优异。业内人士指出，海旅免税多采纳薄利多销战略，活跃拓宽批发事务，虽然毛利率不高，但全体成绩可人。

一位不肯签字的海南免税企业高管在组织调研时曾泄漏，海旅免税在这个时刻点挑选注入海汽集团首要是因为其免税板块上一年营收规划和成绩亮眼。本年3-4月份受全国新冠疫情影响，海旅免税很难坚持上一年的营收规划，此刻借壳上市可充分利用上一年成绩议价商洽，筹措更多资金推进公司免税板块和其他板块的进一步开展。

在海南免税商场，不仅仅只要海旅免税一个新星，海控免税的开展相同值得重视，其控股公司海南开展的境遇与海汽集团十分相似。海南开展的母公司海南开展控股有限公司是海南省老牌国企。2020年末，海发控总财物893亿，占海南省国资总财物规划高达42%。海发控的变革举动对海南省国企国资变革全体进展而言至关重要。2021年，海发控也公告了财物注入方案，预将旗下免税事务注入海南开展。在变革大趋势下，海发控或也将迎来财物整合举动。

上述海南免税企业高管猜测，“海控免税起步晚、前进慢，现在处于步步为营的节奏中。本年年末前后其免税财物有望注入上市公司。但是，假如本年免税收益不及预期，将不会挑选上市。”

2022年一季度海控全球精品免税城出售迎来开门红，出售金额同比增加252%，免税购物人数同比增加360%，免税购买件数同比增加200%。但是与海旅免税比较，海控免税占有的商场份额较小，仅在1%-2%之间。加之海控全球精品免税城坐落于海口市，旅行客流不及三亚，其面对的竞赛压力也相对较大。