2019年07月23日讯

《电鳗快报》文/李万钧

现在由于质押上市公司股份爆仓被迫平仓，或许由此发生诉讼、裁定的新闻层出不穷。而通化金马(000766)实控人改变以及引进战略出资人的行动好像要把这种危险操控住，但这一系列运作仍有先决条件。

通化金马(000766)本次运作的架构是这样的：

晋商联盟控股股份有限公司(简称“晋商联盟”)将其持有的北京晋商联盟出资处理有限公司(简称“北京晋商”)96.97%股权转让给张玉富，张玉富经过北京晋商及共同行动听实践操控通化金马(000766);一起，北京晋商将持有的通化金马(000766)190,000,000股股份(占上市公司总股本的19.66%)经过协议转让方法转让给于兰军，于兰军是本次买卖中引进的战略出资者。

依据发表，上述股权调整完成后，张玉富先生持有北京晋商96.97%股权，为北京晋商控股股东，并经过北京晋商直接操控上市公司241,464,944股股份，占上市公司总股本的24.98%。一起，北京晋商的共同行动听姑苏晋商联盟陆号出资中心(有限合伙)、姑苏晋商联盟柒号出资中心(有限合伙)别离持有上市公司28,559,201股股份(占上市公司总股本的2.95%)和18,737,517股股份(占上市公司总股本的1.94%)。则张玉富算计操控上市公司288,761,662股股份，占上市公司总股本的29.88%，成为上市公司的实践操控人。

对价游戏：

张玉富受让北京晋商的对价为0元，但要向北京晋商供给25亿元资金支撑，并接受晋商联盟敷衍北京晋商的3.2亿元债款，对张玉富来讲在整个买卖中的成本是28.2亿元。而战略出资者于兰军取得股份的转让价格为5.94元/股。

依据发表，经各方充沛洽谈，张玉富受让晋商联盟持有的北京晋商96.97%股权的对价确定为零元。不过，近期张玉富需继续向北京晋商供给不低于25亿元的现金支撑，一起，自标的股权过户至张玉富名下之日起，由张玉富接受晋商联盟敷衍北京晋商3.2亿元债款，即晋商联盟敷衍北京晋商债款削减3.2亿元(该3.2亿元债款由张玉富向北京晋商承当)。

通化金马(000766)在公告中直抒己见：在当时民营企业融资困难、上市公司控股股东股票质押爆仓现象频发的情况下，北京晋商因所持上市公司股票质押融资等问题，导致其本身呈现流动性危险并传导至上市公司，影响上市公司运营的稳定性。

本来，通化金马(000766)的新实践操控人是来做白衣骑士的，北京晋商的到期债款现已高达27亿元。

依据发表，到2019年6月30日，北京晋商的负债本金算计为37.59亿元。其间，金融组织负债32.62亿元，非金融组织负债4.97亿元，已到期的负债超越27亿元，现在上述债款利息及滞纳金等仍继续发生。此外，到本协议签署日，北京晋商持有的上市公司股份悉数处于质押状况，且相应股份市值不能掩盖其对应的债款担负。

不过，还需要过4道坎儿通化金马(000766)的股权质押危险才干真实免除。

其一，限售股免除限售。本次股权转让施行的前提条件之一为北京晋商向第三方战略出资人协议转让上市公司190,000,000股股份。现在，北京晋商持有的非限售股数量130,462,539股，限售股数量301,002,405股，因而北京晋商向第三方战略出资人协议转让需待北京晋商持有的非限售股数量到达190,000,000股以上时方可施行。

其二，免除质押。北京晋商向第三方战略出资人转让的上市公司190,000,000股股份悉数处于质押状况，免除质押需要北京晋商与质权人进行洽谈。

其三，减持豁免还要经股东大会赞同。19.66%股份的协议转让触及的股份份额已超越上市公司于2019年3月19日公告的《通化金马(000766)药业集团股份有限公司关于持股5%以上股东及其共同行动听减持股份预发表公告》中规则的减持方案的份额，2019年7月22日上市公司董事会非相关董事已表决经过了《关于豁免公司控股股东及共同行动听减持方案部分条款的方案》并提请股东大会非相关股东表决。此项方案是否能经股东大会非相关股东表决经过具有不确定性。

其四，取得深交所审阅。北京晋商向第三方战略出资人协议转让的上市公司190,000,000股股份需要深圳证券买卖所进行合规性审阅，并在中国证券挂号结算有限责任公司深圳分公司处理股份过户挂号手续。股票要闻