九丰动力申购代码为：707090 , 申购价格：34.57 元，申购上限24000股。
5月12日：短期商场可能会呈现弱势反弹 总
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公司是国内专心于燃气工业中游及终端范畴的大型清洁动力归纳服务供应商，运营产品包含液化石油气(LPG)、液化天然气(LNG)等清洁动力以及甲醇、二甲醚(DME)等化工产品，首要运用于燃气发电、工业燃料、乡镇燃气、轿车燃料、化工质料等范畴，并为客户供应优质的世界动力供应及全体运用解决方案。公司运营产品为液化石油气(LPG)、液化天然气(LNG)、甲醇及二甲醚(DME)等，其间以LPG、LNG为主。公司首要竞争对手为：新海动力集团有限公司、东华动力股份有限公司、欧华动力控股有限公司、广汇动力股份有限公司和新奥动力控股有限公司。公司前五大客户为：新海动力集团有限公司、江苏久鼎供应链办理有限公司、东莞中电九丰新动力热电有限公司、中山市永安电力有限公司、伊藤忠商事株式会社。公司所属证监会职业为燃气出产和供应业，职业均匀市盈率为24.48x。
职业剖析
1、我国动力职业开展概略
(1)我国动力耗费量稳步增加
依据英国石油公司(BP)发布的《BP 世界动力计算年鉴 2020》，我国 2019 年动力耗费量约 141.70 艾焦耳，占全球动力消费量的 24.27%，是世界上最大的动力消费国。
我国 2019 年动力耗费量较上一年度添加 5.93 艾焦耳，占全球动力消费量增加的 77.3%，已接连 19 年成为全球动力消费增量最大的国家。
(2)我国动力结构向低碳化转型，清洁动力占比逐步进步
作为动力消费大国，我国一直以来首要依靠煤作为首要动力。但是，跟着经济开展与环境污染的对立日益突出，煤炭耗费构成的空气污染及其他环境危害问题日趋严峻，社会动力和环境的可继续开展面对巨大应战，动力结构迫切需求向低碳、环保、清洁化演化转型。
近年来，我国政府出台了一系列节能减排和环境保护的方针，使得煤炭消费在我国动力结构中比重逐年下降，而天然气等清洁动力的消费占比逐步进步，2011 年 -2019 年，原煤占我国动力消费总量的比重由 70.2%逐年下降至 57.7%，而天然气占我国动力消费总量的比重则由 4.6%逐年上升至 8.1%，体现出我国动力结构继续优化的趋势。
估计未来我国的动力结构仍将继续改进，依据英国石油公司(BP)发布的《BP 动力展望 2019》猜测，跟着我国经济结构的转型和晋级，以及向清洁、低碳动力改变的志愿加强，煤炭在我国动力消费总量中的比重将进一步降至 2040 年的 35%。
2、我国液化石油气职业概略
液化石油气工业链包含上游勘探挖掘、原油加工，中游运送仓储和下流出售运用等环节。液化石油气的出产一般是石油炼制或许油气田挖掘中发生的伴生气体，通过必定工序别离处理后，再采纳加压或降温办法液化构成。
(1)我国液化石油气消费量稳步增加
2020 年，我国液化石油气(LPG)表观消费量达 6,319.06 万吨，2011-2020 年年均复合增加率为 11.3%。
(2)化工质料需求增加是带动 LPG 消费增加的主导要素
我国 LPG 的用处包含化工质料、民用燃料、商用燃料、工业燃料和车用燃料。现在，化工质料已成为占比最高的 LPG 消费用处，化工质料需求也成为我国 LPG 商场的首要增量。
受近年来我国化工质料向轻质化方向开展的影响，LPG 作为比石油脑、煤等经济性及环保性更优的质料被许多运用;跟着 LPG 深加工设备产能的不断扩展，用于化工质料的 LPG 需求量得以继续增加。LPG 民用气用量则全体坚持根本安稳。
(3)我国 LPG 供需缺口扩展，进口依存度进步，LPG 进口首要会集在华南和华东区域
我国国产 LPG 首要来自炼厂的石油炼制加工等环节，经由炼油厂所得到的液化气首要成分包含丙烷、丁烷、丙烯、丁烯，此外还掺杂着少数戊烷、戊烯和微量的硫化物杂质，首要用于一般性燃料用处和烷基化、甲基叔丁基醚(MTBE)等 LPG 深加工化工质料范畴。
进口 LPG 通常以丙烷和丁烷成分为主，纯度高、杂质少，还可依据详细需求对丙烷及丁烷进行配比以取得不同热值的液化气，除了一般性燃料用处外，还可作为高品质或对热值有特别需求的燃料用处及丙烷脱氢制丙烯(PDH)等 LPG 深加工化工质料范畴。
近几年跟着国内 LPG 深加工设备产能的不断扩张，许多石油炼厂将产出的液化气用于 LPG 深加工范畴，导致国内燃料用气供应下降，需求进口 LPG 进行弥补。
而另一方面，PDH 等 LPG 深加工设备的扩展也需求依靠许多的进口 LPG 作为质料气，故国内液化气商场对进口气依靠度逐步进步。我国 LPG 进口占比由 2012 年的 13.50%进步至 2020 年的 31.1%。
依据国家海关总署数据，我国液化石油气进口首要会集在华南区域和华东区域，首要系该等区域 LPG 需求较为旺盛。
3、我国天然气职业开展概略
天然气工业链分为上游天然气勘探挖掘、中游仓储运送以及下流出售运用。
上游首要是对天然气进行勘探和挖掘，国内参与者首要为我国石油、我国石化和我国海油。中游仓储运送首要包含长距离管道运送、LNG 船只/槽车运送、LNG 接收站、储气库等。
下流首要是天然气的出售运用，向燃气电厂、工业用户、城市管等下流客户出售天然气。
(1)动力清洁化趋势推进我国天然气消费量快速增加
跟着对环境保护日益注重，加速建造清洁低碳、安全高效的现代动力系统成为当时社会开展的一项重要课题。
为了完成低碳经济转型，国家连续出台了《大气污染防治行动计划》、《“十三五”生态环境保护规划》等环境保护的纲领性文件，各地相继出台了与大气污染管理和“煤改气”相关的方针，鼓舞企业运用清洁动力代替煤、重油及低品质柴油等污染较严峻的燃料。
在我国动力消费结构转型晋级布景下，我国天然气需求坚持快速增加势头，2011-2020 年我国天然气表观消费量复合增加率为 10.6%。
(2)城市燃气、工业燃料及发电用气需求增加是推进我国天然气消费增加的首要驱动力
受“煤改气”方针的推进、供应侧变革、社会用电需求增加等方针导向和经济驱动的多重要素影响，我国乡镇居民、工业及发电用天然气的需求增加明显。
依据我国石油化工集团有限公司经济技术研究院发布的《我国动力化工工业开展陈述(2019)》，2018年我国城市燃气用气需求达 1,092 亿立方米，同比增加 16.5%;工业用气需求达 905 亿立方米，同比增加 19.1%;发电用气需求达 510 亿立方米，同比增加 19.4%。
2019 年及2020 年，城市燃气板块的天然气消费量仍位居首位，其次是工业燃料和发电用气。
财务状况
2018-2020年，公司经营收入分别为114.94亿元、100.21亿元、89.14 亿元，复合增加率为-11.94%。净利润分别为18,419.21万元、37,255.46万元、77,322.00万元，复合增加率为104.89%。主经营务中，占比最高的为液化石油气，占53.41%。2018-2020年公司毛利率分别为8.11%、10.01%、14.77%。毛利率动摇相对较大首要是因为陈述期内公司产品的出售价格和收购价格随境内外商场行情动摇所造成的。尤其是2020年度，受2020年头全球迸发新式冠状病毒疫情、2019年以来日本重启核电对进口天然气的需求降低一级多重要素影响，公司LNG产品收购挂钩的JKM商场价格指数大幅下降，公司LNG收购本钱下降，LNG毛利率明显进步，从而带动公司全体毛利率的进步。公司2018年净利润较低首要系套期保值事务发生的一次性大额非经常性损失和2018年第四季度世界油价短期内的快速下降，导致公司LPG产品单位毛利和出售量下降所造成的。
定论
不主张重视。