伍旭川：金融科技的监管方向
文/我国人民银行金融研究所互联金融研究中心；我国人民银行巴中市中心支行
来历/新金融大数据
金融科技首要通过立异金融业务方式和拓展传统金融业务的距离，结束金融资源跨时域的优化配备，以此来促进金融和经济的打开。新的业务新闻发布途径方式和业务距离难免触及现有的监管规则和结构，由此带来平衡金融科技站发稿打开与控制金融风险的监管应战。从国际阅历来看，首要国家的监管方式逐渐向主动习气型监管方式趋同，活泼选用“监管沙箱”（RegulatorySandbox）来控制金融风险，并推动监管科技的打开来促进金融科技合规化打开。
一
国际监管方式向主动习气型方式趋同
国际上对金融科技的监管首要有三种方式：以美国为代表的束缚型监管，以我国为代表的被逼型监管，以英国为代表的主动型监管。跟着金融科技的不断打开，这三种方式都逐渐向主动习气型监管方式趋同。
美国对金融科技实施的是束缚型监管，即不论金融科技以何种形状出现，都依据金融科技的金融本质，将其所触及的金融业务按照其功用归入现有金融监管体系。除了其原则性的原因之外，还在于此前陷于2008年金融危机的泥沼之中，防范金融风险的知道比他国更强。依据澳大利亚金融科技风投组织H2Ventures和毕马威（KPMG）联合发布的《全球软文途径金融科技100强》，列2015年和2016年金融科技打开国家排名第一位的分别是英国和我国，而不是美国。为了推动金融科技的打开，美国白宫于2017年1月13日发布了一份《金融科技白皮书》（AFrameworkforFinTech），该文件提出了包括深化21世纪金融监管结构和坚持国家竞争力等六项金融服务工作政策政策，以及前进金融基础设施的功率和效能等十项底子原则。该文件传递出美国政府对金融科技打开转向活泼的心情，认可了金融科技在改造金融服务、前进金融体系功用和提振经济等方面具有极大潜力。可以预判，美国政府对金融科技的监管方式将由束缚性监管向主动习气型监管转型。
近年来，我国政府实施鼓动立异的整体战略，监管初期采用较为宽松的政策，令我国的金融科技在短短几年内快速打开。但在2015年下半年出现的“e租宝”等多起P2P风险工作，促进监管部门采用主动习气型的监管方式。在国务院发布的《互联金融风险专项整治作业实施计划》的指导下，监管部门灵敏打开专项整治作业，建立了我国互联金融协会，以加强工作自律。随后出台的《络借贷信息中介组织业务活动处理暂行办法》对络借贷设立了监管规则。在招财宝途径上的侨兴债逾期工作发生后，人民银行及时实施支付组织客户备付金会合存管，证监会也牵头打开对生意场所收拾收拾“回头看”活动。其他，人民银行还牵头策划并建立线上支付一同清算途径，以改动现有第三方络支付服务直连银行络带来的多方联络紊乱、监管缝隙和安全无法确保等问题。
英国把金融科技作金融打开的重要政策，对金融科技一贯实施主动型监管。2013年4月建立的金融行为监管局（FinancialConductAupority，FCA）初步承担对金融科技立异的监管，其首要监处理念是平衡立异与风险的联络。这种主动型监管首要体现在，对打开最灵敏且规划最巨大的P2P和众筹业务，FCA拟定了相应的监管办法，内容包括借贷类众筹途径最低审慎本钱规范、客户资金维护规则、信息陈说原则、合同解除权、途径封闭后借贷处理组织与争端处理机制等七项底子监管规则；将股权型众筹拓展为出资型众筹，从出资者身份、出资额度及出资咨询要求等方面提出了更高的监管要求。关于络银行和第三方支付等业务，依据英国金融服务处理局（FinancialServiceAupority，FSA）于2009年发布的《银行、支付和电子钱银原则》，将其归入原有监管规范之中。其他，FCA于2014年推出“项目改造”计划，该计划侧重支撑立异并维护顾客利益，致力于处理金融科技立异企业不熟悉金融监管规则以及怎样获得业务容许的难题。2016年5月9日，FCA又正式启动了监管沙箱，通过供应一个缩小版的实在商场和宽松版的监管环境，在确保顾客权益的前提下，容许金融科技草创企业对立异的产品、服务、商业方式和交给机制进行大胆操作。英国还通过鼓动打开监管科技（RegTech）来前进监管的有用性。英国对金融科技的主动型监管，使其在金融立异与金融科技监管方面坚持着一同的竞争力。
主动习气型监管方式兼具监管的耐性与灵活性，在前进对金融科技风险的预判水陡峭防范才华的一同，习气性地推出与金融科技打开阶段和风险状况相匹配的监管法规，较好地结束了金融科技打开与金融风险防范之间的动态平衡。因此，这种方式将成为未来国际上对金融科技监管的首要方向。
二
监管沙箱是不可或缺的监管机制
英国首先将沙箱理念用于金融监管领域，并引入“监管沙箱”新闻发布概念，意在为金融立异供应安全的检验环境。所谓沙箱理念，即在受限的安全环境中工作运用程序，并通过束缚颁布运用程序代码访问权限，为一些来历不可信、具有破坏力或无法判定程序目的的程序供应试验环境。监管沙箱机制适用于金融科技打开的特征，已逐渐被新加坡和澳大利亚等国家选用并推广。
监管沙箱机制是监管者对金融发稿途径科技的监管定位。金融科技的打开，不只对金融产品、服务、出售途径、商业方式带来了深化改动，而且对传统的金融生态环境产生了极大的冲击，因此怎样对其监管定位，不只影响到金融科技未来的打开，也将影响到监管者对风险控制与工作打开的平衡。监管沙箱的引入，为监管者怎样平衡金融科技的打开与风险控制寻找到了一个有用的监管机制。在监管沙箱机制下，监管者通过检验与了解立异、点评风险、抉择该金融科技项目是否大面积商用并判定现有监管规则是否需求调整东西，然后在风险可控的前提下促进金融科技打开。
监管沙箱机制可以很好地平衡金融立异与金融顾客维护。在监管沙箱机制下，金融立异的目的可以被引导到实在改善消费软文推广，正如FCA所述的“监管沙箱的目的是支撑可以实在改善顾客日子的立异”。金融顾客可以运用沙箱程序消除金融消费风险，维护其权益，享受多样的金融产品和服务。只需顾客知晓潜在风险及可获得的补偿并附和参加检验，企业才华对顾客检验其立异产品。比如，英国的FCA会依据具体状况作出信息宣布、维护和补偿。顾客仍具有其他合法权利，如向企业投诉，寻求金融申诉服务，若企业封闭则可依据金融服务补偿计划获得补偿。
未经检验的金融环境，是金融科技的首要风险来历之一。监管沙箱将金融科技的立异产品，在一个受限的金融环境中检验和工作，然后可以更加有用地控制软文风险。区块链技术未来将广泛运用于金融科技，而该技术具有必定的风险，依据区块链技术的金融产品更需求在受限的金融环境中检验。2016年12月，作为法国中央银行的法兰西银行结束了第一次揭穿招认的区块链试验，即对SEPA诺言标识符处理中所运用的以及在欧元区内建立债权人身份辨认符号相关技术检验。该项试验检验使法国央行成为运用这种检验技术最为先进的组织。
三
监管科技将成为金融科技打开的重要推动力
金融科技的打开，使得金融组织除了需求继续坚持KYC（KnowYourCustomer）原则外，更要坚持KYD（KnowYourData）原则。通过KYC获取的信息与KYD开掘的数据之间深度结合，更好地辨认金融风险，然后更加合理地对风险定价来结束金融资源的有用配备。不但金融组织需求知道自己的数据，监管组织更需求掌握金融组织的数据，以便金融风险点评和维护金融安稳，这对金融组织提出了更高的监管合规要求。金融组织遵照监管以抵达契合监管需求的本钱随之前进，由此催生了监管科技的打开。
FCA将监管科技描绘为“运用新技术，促进到达监管要求”。许多监管规定都依据媒体发布途径或运用了某些数据、处理或处理结构，这常常导致金融组织为满足监管合规要求而做重复作业。而监管科技的处理计划，可以从底子上处理合规活动费时费劲的问题，使金融组织避免重复作业并前进功率，还能帮忙金融组织避免因监管合规要求不满足而带来的巨额罚款。监管科技通过结合数据分析、风险模型和情境分析等，运用人工智能技术来核算并猜想风险，为金融组织供应相应的处理计划。未来跟着监管科技与人工智能的融合，合规操作将结束进一步主动化。
其时，大部分抢先的金融科技创业公司会合于英国和美国。国发布新闻途径际上对监管科技的打开也非常重视，国际证监会组织（InternationalOrganizationofSecuritiesCommission，IOSCO）还建立了专门的作业组深化调查这一领域。国际金融学院（InstituteofInternationalFinance，IIF）最近也发布了一份名为《金融科技在金融服务业的打开》的陈说，该陈说概括了监管科技专注的要害领域，谈论了怎样应对该新式领域打开的阻碍，并侧重了法则需求更加包容新技术以为监管科技公司和监管者之间架起桥梁。其他，澳大利亚证券与股票生意委员会（ASIC）还提议运用新金融科技相关监管科技创业公司。
监管科技的具体运用还体现监管资料的数字化、猜想编码、方式分析与机器智能和大数据分析等方面。跟着监管科技的打开，监管部门的技术体系可以直连每个金融组织的后台体系，实时获取监管数据，运用大数据分析、数据可视化等技术手媒体发稿途径段结束监管的陈说、建模与合规等作业。跟着监管组织加强对监管科技的运用，通过体系地构建依据大数据和云核算等技术为中心的数字化监管体系，将避免监管滞后的问题，并有助于监管组织结束即时、动态监管和全方位的精准式监管，然后推动金融科技更加快速、健康地打开。
END