2021年，中概互联遭重锤招引了出资者许多注意力，多多少少给其它职业分散了火力，到本年开年，中概好像有底部回转痕迹，这时候，一些上一年被锤、本年接着被锤的职业开端频频被出资者“开会”，比方医药。一、医药职业连续被锤，相关基金跌跌不休

上一年的带量收购、集采先是锤仿制药，再是锤医疗器械，再接着是立异药，商场十分困难找到受集采影响比较小的方向：海外事务营收占比较高的公司。利空又跟着来了：美国将33家我国实体列入出口控制“未经验证清单”（其中就包含CRO龙头药明系上市公司）。这下好了，本来的优势（海外事务占比较高）变成了下风，受此影响，医药板块节后开盘按期大跌，首战之地的就是CRO赛道。数据显现，本年以来CRO概念指数现已跌去了21个点，重仓该赛道的医药基金也是损失惨重。万得CRO指数近一年涨跌幅体现：（数据来历：Wind、好买基金研讨中心；到2022.2.9）规划超50亿医药基金阶段成绩体现：（数据来历：Wind、好买基金研讨中心；到2022.2.8；注：仅核算建立时刻超1年基金，不同比例兼并核算）能够看到，葛兰、赵蓓、吴兴武等闻名医药基金司理，办理的医药基金年内跌幅都超过了15个点，单个乃至超过了20个点，这令不少持有他们的出资者感到不安，忧虑会不会持续低迷。二、医药板块的首要问题在哪？

当时医药板块的低迷首要仍是受集采和心情面的失望影响导致，而职业的长时刻远景其实一贯没变，且估值也现已不贵了。咱们先说集采，多家组织以为经过了仿制药集采、高值耗材的集采和IVD的集采，商场的方针预期现已较为充沛，商场心情现已较为失望，不会对出资构成太强的边沿影响。一起，集采虽然会带来短期阵痛，但长时刻来看，将带来药品竞赛格式的重构，有望加快进口药企占主导的种类的国产代替，为国内药品企业带来时机。再说估值，一贯被以为高估值的医药职业，在阅历了轮流被锤后，现在估值已然不贵，乃至能够说廉价了。以中证医药指数为例，该指数当时市盈率为29.86倍，处于近10年16.96%分位。这是个什么概念呢？图上就能够直观看出，现已比2018年超对折的时刻还廉价了。中证医药指数近10年市盈率（PE-TTM）走势：（数据来历：Wind、好买基金研讨中心；到2022.2.9）不单单是中证医药，比照几个干流的医药指数，市盈率也相同处于近10年较低方位，且都相对最高点跌去了一半以上的估值。（数据来历：Wind、好买基金研讨中心；到2022.2.9）三、持有医药基金的出资者该怎么办？

对大都出资者来说，持续拿着或许是当下比较适宜的方法。虽然在外围消息面扰动下，医药职业短期仍或许受商场心情影响而持续走低，但阅历了上一年以来大幅杀估值的阶段后，医药职业的几个活跃层面凸显了其出资价值，值得被出资者注重：1）职业增速仍在：1月31日，工业和信息化部等9大部分联合发布了《“十四五”医药工业开展规划》，坚持医药工业向立异驱动转型、完结高质量开展，方针经营收入、利润总额年均增速保持在8%以上；2）方针边沿影响削弱：现在带量收购和医保商洽已常态化，医保付出变革三年行动计划正在推动落地，除了医疗服务还需调查外，其他商场已充沛预期；3）许多龙头公司回调后进入性价比较高区间：部分细分板块龙头企业的成绩持续快速增长确实定性高，跟着年头至今的股价回调，现在已进入性价比较高区间，成绩为王。（材料来历：Wind、德邦证券研讨所，好买基金研讨中心收拾）从职业开展层面，医药作为长牛的三大赛道之一，其价值现已在兴旺商场被证明过。未来老龄化提高、消费才能增强以及健康认识觉悟仍是支撑医药长牛的最关键因素，医药板块的长时刻装备价值仍旧较高。从商场层面，短期走势无法猜测，但咱们能够依据商场改变和本身状况灵敏应对，仓位较轻的出资者，假如持续跌落，能够采纳定投或逢低加仓的方法渐渐低吸；仓位现已较重的出资者，持有不动耐性等候即可。总结

当时医药板块的跌落首要仍是受集采和心情面的影响，从估值看现已进入了较低的区间。跟着商场预期充沛，集采的边沿功效削弱，对板块的影响也趋于越来越小，叠加职业增速仍在，部分龙头企业回调后已具有较高出资性价比，以及老龄化、居民消费才能提高、健康认识觉悟，医药板块的长时刻装备价值仍旧较高。手上持有医药基金的出资者，无妨放平心态，看淡短期动摇，不要盲目“割肉”，可依据本身仓位状况采纳不同的应对办法，或简略的持有就行。本文系好买研习社原创，如需转载，请在文章最初注明来历于“好买研习社”。未经授权，任何媒体和个人不得悉数或许部分转载，否则将承当相应的法律责任。

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