特斯拉，这步棋下得很对。
入驻上海，得到上海政府的巨大支撑。短短三年内不只还清了一切借款，还有了500亿美金的收入，并成功登顶了国际首富。
巨大的财富不只仅支撑了马斯克的飞天梦，还给特斯拉注入了无量立异力。
早在2013年，特斯拉就现已能使用碳化硅完成电池一体化了，2014年，中心区域操控，2016年芯片研制，2018年，电控热办理，2019年压铸一体化。这是特斯拉的竞赛对手不具备的。
就国内而言，比亚迪、蔚来、小鹏、抱负等后起之秀，虽然跟特斯拉有些距离，可是仍是有必定竞赛力的。供应链的技能和多年来针对性的技能堆集的距离不断缩小。追上来指日可下。
你更看好谁呢？
【中国金融事例中心 原文来历：BCG 编译：叶子】在宏微观环境的改动下，全球财物办理职业正在发生改动。技能革新逐渐改动了原有商场格式并发明了新的机会，财物办理公司需采纳新的战略以应对充溢不确认性的职业革新。2022年5月，波士顿咨询公司（Boston Consulting Group，简称BCG）对全球财物办理职业近20年的开展状况进行了总结，对职业的全体现状、开展动力、产品特色、出资者格式及未来开展等方面内容进行了剖析。财物办理职业：处于快速添加年代2001-2021年，虽然阅历了2008年金融危机等事情，全球财物办理规划仍呈上涨趋势，财物办理公司的收入不断添加。据BCG陈述显现，近20年来全球财物办理规划（AUM）翻了4倍多，年复合添加率到达了7%。而近年来其规划添加更为敏捷，2021年年添加率到达了12%，创下了前史以来最高纪录。图1. 2001-2021年全球财物办理规划及年复合添加率改动安稳的添加使全球许多区域保持着扩张性经济政策与较低的通胀率。这构成了低利率的环境，进步了各企业估值，出资者活跃寻求更高的出资报答。从长时间体现来看，美国标普500指数与MSCI国际指数在近10年都呈安稳上涨趋势，保持着较高的年复合添加率。股市的杰出体现为财物办理公司事务的盈余发明了杰出的环境，更为财物办理商场的开展奠定了重要根底。职业添加的首要驱动力：微弱的商场体现从收入与本钱的增速来看，财物办理职业开展较为健康：运营收入的增速逾越本钱增速，职业仍有赢利以待发掘；固定本钱与可变本钱并未同步添加，资管公司能够使用运营杠杆扩展营收与进步赢利比例，不断进步的赢利比例也证明了职业杰出的远景。图2. 2010年以来财物办理职业运营收入、本钱与赢利比的添加状况从职业营收的构成剖析可知，微弱的商场体现是近20年来推进资管职业开展的首要动力。职业营收首要由两部分构成：一是财物净活动带来的收入，二是杰出的商场体现带来的收入。据BCG计算，2005-2021年间，资管职业总营收的添加额约为1200亿美元。虽然财物净活动带来的收入为正（约500亿美元），但因为出资者的收入压力，这500亿美元被出资者财物组合的改动（挑选费用较低的产品）、产品自身价格的下降所部分抵消，终究仅剩100亿美元。而来自商场体现的收入同期贡献了1100亿美元，成为了2005-2021年职业收入添加的首要驱动力，占到了同期收入的90%。图3. 2005-2021年财物办理职业收入添加来历及占比资管公司产品战略：注重被迫办理及特殊产品，加强自动办理才干跟着商场不确认性逐渐添加，职业对财物办理公司供给价值与肯定收益的才干检测越发严厉。职业更欢迎具有较好前史复合效应的产品，这也影响了财物办理公司产品立异的动力。关于出资者而言，具有更多前史数据可参阅的产品危险相对较低；关于财物办理公司而言，这类产品更能展示公司的办理才干，进步威望。此外，关于财物办理职业来说，立异或许难以得到报答。以一起基金和ETF为例，树立10年以上的一起基金和ETF产品的商场比例近年来稳步进步，到达了近75%。图4. 2008-2021年新、老一起基金和ETF产品的规划占比状况股票商场的繁荣开展也对财物办理职业的产品类别构成了深刻影响。从办理的自动性上可分为自动办理产品与被迫办理产品，从产品类别上可分为传统产品与特殊（代替性）产品。从办理的自动性上剖析，因为规划收益递减效应的存在，假设在一个彻底竞赛商场中，一切资金均可会集到发明肯定收益的产品处，其发生的收益也很快会被规划收益递减效应所抵消，因而作为一个全体类别的自动办理产品实际上很难逾越全体商场的收益体现，收费更低、报答更高的被迫办理产品因而受到了商场更多的注重。2008年的金融危机导致被迫产品品种激增（见图5）。而被迫财物的运营者呈现较为会集的趋势，在曩昔的5-10年间简直75%的新本钱流向了商场排名前十的被迫办理产品供给者。这些被迫产品办理事务规划较为杰出，规划优势能够转化为运营功率及定价才干的优势，使其在职业竞赛中占有领先位置。比较而言，自动办理产品没有呈现如此显着的会集趋势，商场排名前十的公司只占有了新流入本钱的30%左右（见图6）。图5. 2003-2021年以来不同类型资管产品的规划改动图6. 近10年来被迫办理产品、自动办理产品资金流入状况虽然被迫办理产品开展速度较快，财物办理公司仍需将主力放在自动办理产品的建造之上。BCG研讨发现，虽然安稳的商场添加使被迫办理产品对出资者具有很大的招引力，但出资者对能够供给长时间高报答的自动办理基金的需求并未不坚定。职业对自动办理技能和人才的需求空间很大。很多资金流入被迫办理产品的现象只对低质量的自动办理产品构成要挟，出资者依然钟意能取得安稳肯定收益的产品。此外，为了取得高于揭露买卖商场的报答，出资者开端将部分出资组合转向特殊财物（又称代替性财物），如私募股权、对冲基金和房地产等。这些财物供给了很多非活动性溢价，然后取得安稳添加。BCG以为，未来五年特殊财物的规划将继续添加，然后成为职业添加的一大来历。图7. 未来5年财物办理职业各类产品边沿收入与规划添加率猜测总归，财物办理公司需求注重被迫办理产品及特殊产品的添加状况，掌握商场的开展趋势；一起也应侧重建造自动办理产品系统，培养运营才干及职业开展的长时间根基。在"马太效应"（即两极分解现象）较为显着的财物办理职业中，财物办理公司要培养具有杰出前史复合效应的产品，进步公司名誉然后招引更多的出资者。出资者格式改动：散户兴起与亚太区财富搬运在这20年开展中，财物办理职业的出资者格式迎来了两个严重改动。一是散户出资者成为了最重要的出资集体。据BCG的计算，2021年全球净财物活动中散户出资者占比为6.6%，而组织出资者为2.8%。跟着事务逐渐下沉，财物办理公司有必要注重到散户出资者的位置。许多业界公司已付诸实践，包含数字分销途径、智能投顾等。在新零售战略下，散户出资者能够取得数据驱动的、低费用或无费用的财物出资建议。二是全球财富向亚太区域的大规划搬运，使该区域成为资管公司最重要的运营区域之一。亚太区域的GDP在曩昔20年间简直翻了两番，未来几年该区域的GDP估计将高于国际其他地方的总和。一起，亚太区域的数字途径浸透率较高。本钱与技能的会集所迸发出的繁荣力气，是财物办理职业未来开展有必要考虑的要素。依据2021年全球财物办理规划的散布来看，亚太区域比例最大；从散户和组织出资者的细分类别来看，散户商场中北美区域和亚太区域为主力，组织出资者方面亚太区域为主力。财物办理公司有必要敏锐捉住出资者格式的革新，及时调整运营战略，确认新的运营商场，选用新的分销技能，然后更精确地锁定方针客户以推进继续开展。图8. 2021年全球财物办理规划及细分商场规划的地域散布怎么面临充溢不确认性的未来？跟着商场不确认性的逐渐添加，尤其是扩张性经济政策逐渐让坐落高利率时，财物办理公司有必要敏锐捉住职业革新的动态以面临未来的应战。现在看来，至少有三个方面已发生了明显改动：（1）价值建议的改动：集合于直接指数化产品技能革新推进着财物办理的改动。1985年以来，指数出资的呈现关于自动办理产品构成了必定应战，也促进了职业分解，互联网年代下零售出资开端遍及；2012年起，大数据年代为完成肯定收益供给了新的数据源，自动化决议计划引擎技能也降低了事务本钱；近年来金融科技的繁荣开展为职业注入了新的生机，也完成了部分环节的外包。除了供给出资解决方案，现在财物办理的中心价值建议还包含为终究出资者供给个性化产品。新式的直接指数化技能促进了这一价值建议的改动。直接指数化是指经过定制的独立办理账户，以相似指数化的解决方案为出资者供给单个证券的直接一切权，是极具个性化且具有本钱效应的出资办法。直接指数化出资最明显的优势是其本钱相对较低，能使公司取得价格优势。因而，具有必定客户关系的财富办理组织往往具有优势，这将对财物办理公司构成要挟。而财物办理公司有两种应对办法：一是像财富办理公司相同树立客户关系然后扩展事务规模，这体现了两者商务形式的交融；二是侧重专业化的建造，供给个性化专业知识。此外，财物办理公司应当构建反现实的剖析才干，研讨竞赛优势自身的改动趋势。（2）出资者对特殊产品的注重度进步2021年，虽然特殊财物的办理规划占比不到20%，但其带来的收入占全体资管收入的40%以上。BCG猜测，到2026年，特殊财物的收入占比将进步至50%以上。在特殊财物办理商场中，要害是要招引寻求收益最大化的散户出资者。资管公司能够经过杰出的分销途径，如掌握区域分销权、收买分销途径、协作并购等办法，来取得这部分出资者；或是使用散布式账本技能进步财物活动性，然后触摸更多的散户出资者。详细而言，散布式账本技能能够经过改动财物的界说与可拜访性来改动特殊财物的规模，经过使股权、房地产等财物分散化、碎片化来扩展特殊财物的品种以进行买卖，许多无形财物的买卖也可引进散布式账本技能。总归，财物办理公司需求注重特殊财物办理商场的开展与革新，捉住散户出资者这一中心集体，拓宽分销途径并选用散布式账本技能，以此进步商场中的竞赛优势。（3）可继续出资的需求添加到2050年全球完成净零排放的方针，为财物办理职业供给了许多开展机会。BCG猜测，未来30年中，公共和私营部门将需求约100-150万亿美元的本钱布置才干到达净零方针。而这其间，约有20-30万亿美元或将以债券及股票装备的办法存在，对财物办理公司而言具有巨大商场潜力。财物办理公司需求在各个方面以愈加专业的技能掌握环保大势。在办理层方面，财物办理者应拟定环境出资的长时间愿景，以协助公司确认最佳战略组合。除了净零本钱布置的上行空间外，还有过渡危险的下行空间，财物办理者应考虑那些才干能够进入上行空间并办理下行空间的危险。此外，衡量出资组合公司的排放量、整合价值链规范、设定方针等都是财物办理者的要害才干，办理者也能够添加价值发明、产品定制、客户引导等方面的专业才干然后构成差异化优势。从公司视点而言，公司能够经过选用立异过程来设定职业规范然后锋芒毕露。例如，能够在草创企业中树立碳财物买卖途径，或是创立专门从事脱碳项目的出资途径，又或许在公共和私营部门参与者之间树立伙伴关系。总而言之，在曩昔的20年间，全球财物办理职业迎来了一个安稳开展的时期，职业远景较好。职业的生长首要来自于杰出的商场体现，而职业对财物办理公司的产品战略与肯定收益才干，以及对出资者格式的掌握都提出了更高要求。财物办理公司应当从这20年的添加中罗致经历，总结适宜的产品战略及运营战略，捉住职业的变与不变。而跟着宏微观环境的改动，本来平稳的职业逐渐转入了动乱时期，技能赋能下未来呈现出多重机会。直接指数化出资、特殊产品商场以及可继续出资应当是财物办理公司未来需注重的要点方向。
