艺术品份额化交易的模式就是把单件艺术品分割成等额股份，由投资人认购，份额可在交易所买卖。其模式类似股票市场，等于把企业的股票买卖模式植入艺术品行业。它对投资者意义在于，份额化交易降低了投资者的专业门滥，将原本专业、小众化的收藏和投资市场变成金融化、大众化的投资市场。

艺术品份额交易很好地解决了艺术品的流动性低和交易频率低的问题。在交易制度上，天津文化艺术品交易所采用“T+0”交易制度，当天买进当天就可以卖出，艺术品份额交易的竞价方式采用集合竞价和连续竞价。上海、深圳证券交易所采取的“T+1”模式，即买进第二天就可以卖出。然而由于中国艺术品份额交易的整体盘子很小，门檻低，过多人的参与和频繁交易又引发市场的流动性太大的问题，导致市场频繁起落升跌。“中国证券市场的早期，实际上也曾经存在过同样的问题。当时很多上市公司的会计报表普遍地具有不按照国际会计准则来执行的情况，因此财务数据的披露不够充分，市场上有很多庄家，股价经常大起大落。这实际上也是由于市场容量过小而产生的问题。”

相比画廊和拍卖行，艺术品份额交易的佣金很低。艺术品交易所也像在股票交易所一样对投资人收取佣金。再以天津文交所为例，天津文交所对买卖双方均收取佣金，实行双向佣金模式。佣金费率采用费率等级制度与累计交易金额相对应的原则。交易佣金共分20个等级，每个佣金等级对应着相应的累计交易金额。目前佣金费率在万分之一到千分之二之间，单笔交易佣金费用不够一元的按一元计收。

艺术品份额交易像股票市场一样，完全没有了人格化交易的特征，因此正式制度和规则的设立尤为重要。但由于处于初创时期，政府对于交易的规则制定和监管权属认识模糊，而文交所既是佣金等的收费者又是规则的制定者，交易规则随交易形势也一变再变，造成了市场规则的不透明。

另外由于艺术品定价主观性比较强，不受总体经济形势和行业基本面的约束，因此其份额交易容易被利益群体“做局”。不少文交所借用了国际拍卖制度惯例，并声称拥有自己的鉴定和评估队伍，但艺术品鉴定和估值的难以确定性，加上文交所不公开艺术品持有者和价格评估者的身份，所以极易带来利益输送和洗钱等问题，由此更增加了这一市场信息的不完全性。

由于市场门滥低，这个市场上有很多的参与者，信息可以很自由地获取。在这些市场中，投资者将面临近乎零交易、搜寻和信息成本，而对于新来的信息的含义有着同质化的期待。

信达证券研究幵发中心副总经理刘景德表示：“不同于股票市场上有市盈率、每股净利润等专业指标作为参照来评定股票价值，艺术品分拆后的价值缺乏衡量的统一标准，投资者凭感觉进场，能挣就挣，其在交易过程中表现出来的升值，很容易泡沫化，‘击鼓传花’的结果很可能是多数中小投资者损失惨重。”

正如股票市场一样，艺术品份额交易大大引发了人们的机会主义和投机意识，击鼓传花和博傻游戏在这儿发挥得可谓淋璃尽致。再以天津文交所首批推出的天津山水画家白庚延的《黄河唯哮》和《燕塞秋》两个资产包为例，从2011年1月26日上市到3月16日涨停，仅仅30个工作日，这两个资产包的市值已经由上市之初的600万元和600万元炒作到1.1亿和9500万元人民币。而到4月22日，“黄河唯哮”和“燕塞秋”价格分别为10.98元/份、10.93元/份，成交量从2月24日的65180手和58267手，下跌至只有13手和12手。交易金额更是从1.11亿元和9822万元，双双狂跌至仅1万元，不到1个月的时间，市值蒸发近2亿。

由于市场的投机和炒作严重，艺术品份额交易受政策变动的不确定性影响最大。如当国务院于2011年11月11日发布《关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定》（国发〔2011〕38号）后，各大文交所的行情直线下跌：11月21日，北京汉唐文交所停牌天津文化艺术品交易所；11月22日，天津文交所16个份额产品全部下跌，跌幅从1%-10%不等，另外4个份额为零成交量天津文化艺术品交易所；泰山文交所3个份额全部下跌，且均为抛盘，最大跌幅己近的日跌幅极限。

市场规则的不确定、人们的有限理性和机会主义倾向，政策的不稳定等因素都增加了艺术品份额交易投资者的投资风险和交易成本。

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