我們這一代人，要做好面對負利率的準備

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文|緩緩君

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首發|緩緩說

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01

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最近幾個月，和負利率相關的信息多瞭起來。

尤其是央行兩位大佬的講話，讓人不得不在意。

9月24日，現任中國公民銀行行長易綱在答記者問時表明，中國的貨幣方针應該“以我為主”，並認為中國现在的利率水平“應當是一個適度的利率水平”。

但易行長還说到瞭兩句話。

榜首句是：

“我有這樣一個判斷，沉淀向前看，再過幾年，假如哪個國傢，特別是哪個首要經濟體還坚持正常的貨幣方针，那麼這樣的經濟體應當是全球經濟的亮點，也應該是市場所羨慕的当地。”

這句話是面對全球貨幣方针環境的預判。

事實上，已經有不少發達國傢處於“非正常”的貨幣方针環境下。

這在債券收益率上有著十分明顯的體現。

截止本年6月底，全球負利率債券規模達到12.9萬億美元，創歷史新高。

從分佈上看，負利率首要会集在日德法等發達國傢。

美國的情況相對來說要好一點，沒有卷进到負利率的浪潮之中，但其十年期國債收益率也已經跌破瞭2%。

并且從趨勢上看，美國十年期國債收益率從1981年的高點開始，總體上沉淀一路下滑，從巔峰時期的15.8%一路跌到瞭1.8%左右。

對於2020年的美債收益率，華爾街各大金融機構也給出瞭偏悲觀的預測。

那麼中國會怎麼樣？

我們來看易行長的第二句話：

“我認為我們應該在整個貨幣方针操作的過程中，爱惜正常的貨幣方针的空間，使得我們能夠在這個正常的貨幣方针的空間中盡量長地延續正常的貨幣方针，這樣對整個經濟的可持續發展和老百姓的福祉是有利的。”

對於中國當下實行的“正常的”貨幣方针，易行長認為我們要爱惜，並且盡或许延長這個狀態。

換言之，非正常的貨幣方针，或許是大勢所趨。

11月下旬，中國公民銀行前行長周小川在“創新經濟論壇”上表明，我們國傢的利率並沒有像许多發達國傢那麼低，有空間應對貨幣方针的擴張，中國還是能够盡量防止快速地進入到這個負利率時代。

不知道周小川的本意是不是給外界打氣，但市場關註的焦點落在瞭弦外之音：

從長期來看，中國是否會難以防止地進入到負利率時代，隻不過我們正在尽力延緩這個過程？

從兩任央行行長的發言再結合當下的國際大環境，負利率或许是全球范圍內的大趨勢，我們中國恐怕也難以逃过。

所以，我們這一代人，真的要提早做好迎候負利率的準備。

那麼我們能够做點什麼？

作為普通人，我們顯然沒有才能去影響宏觀大環境，能做的沉淀根據自己的才能和風險偏好，去做好資產装备，來守護好自己的錢包。

我自己有在进入的首要有三大類資產：

02

固收類和現金類資產首要回击銀行存款、貨幣基金、P2P、債券等。

固收類我大部分投在銀行存款類產品。

傳統銀行的定时利率是依據央行拟定的基準利率浮動得到的，以中國銀行為例，一年的利率為1.75%；二年的利率為2.25%；三年以及五年的利率為2.75%。

這個收益能够說是十分低瞭，并且還缺少流動性。

但就在這兩年，一些小型商業銀行和民營銀行先後推出瞭收益率在4%、乃至5%以上的創新類存款或智能存款。

其實所謂的“創新”或许“智能”都隻是姓名上的包裝，本質上是那些小銀行、民營銀行為瞭從傳統大銀行手裡獲得客戶和存款，對客戶做出的讓利。

典型的如富民銀行推出的“富民寶”，它是我印象中最早推出的智能存款之一，隨存隨取收益率一度超過4%。

後來有更多的銀行跟進後，產品類型也變得越來越豐富。

比方藍貝貝、富多利、多邦利+，這類產品的收益率是階梯式的，存的越久，收益率越高，提早取出也能够有不錯的收益。

還有像新銀行推出的月得利、季得利、年得利，會每個月/季度/年給你發放利息收益。

這些銀行你不必定聽說過，但因為上述產品都屬於銀行存款類產品，能够享用國傢《存款保險准则》保证，即使銀行倒閉瞭，政府也會給兜底。

所以相當於是一種無風險的固收類產品。

有些人或许會覺得4%、5%的收益率太低瞭。

但假如放到5年、10年後再回頭看，收益率在5%左右的無風險固收類產品，絕對會讓你懷念不已。

這些產品中有不少有效期都是5年，一旦買入，哪怕未來全國范圍內存款利率一同下降，你的收益率都是依照你買入時的利率價格計算的。

所以這些創新類存款產品我覺得還是十分值得買入的，相當於鎖定一個長期的收益率。

唯一要註意的是，《存款保險准则》保額上限是50萬，所以單傢銀行的產品，建議不要買入超過50萬。

假如你的資金量比較大，能够涣散購買不同銀行的產品。

我现在還在持有的另一類固收類產品是某隻P2P。

但我计划等下一年產品到期後，就從P2P領域撤出。

倒不是說這隻產品出瞭問題，而是監管的大方向已經不再鼓勵投資P2P。

就在本年的下半年，湖南、山東、重慶、四川先後約談省內的P2P平臺，要求良性退出。

11月21日，黃奇帆在創新經濟論壇上，也明確表明舉雙手贊成各省關掉P2P。

我個人認為監管層對P2P行業的態度已經很明確瞭，沉淀不再支撑，所以我也计划到期後就悉数退出。

03

權益類投資首要回击股票、股票型基金等。

本年外資一向在A股買買買。

一方面或许是外資對A股未來走勢真的比較看好，但也不能疏忽全球資產荒的大布景。

11月5日，中國財政部在法國巴黎發行瞭40億歐元的主權債券，然後就遭到瞭搶購，總申購金額超過200億歐元，是發行金額的5倍。

這麼火爆的債券收益率是多少呢？

7年期、12年期和20年期的收益率分別為為0.197％、0.618％和1.078％。

在我們看來這個收益率簡直慘不忍睹，但在歐洲負收益率的大布景下，有正的收益率就已經值得大傢搶購瞭。

所以外資持續進倉A股，也是全球資產荒布景下的一種選擇。

我個人對A股持謹慎樂觀的態度，尤其是在中美剛達成榜首階段協議的情況下，消除瞭一個严重的不確定性。

隻不過對於非專業人士，我依然是更推薦買股票型基金。

在全球范圍內，散戶投資者的收益率都是遍及跑不贏大盤的。

而A股的監管相對那些發達國傢來說是比較单薄的，莊傢和操盤手的違法成本低，散戶和莊傢之間存在嚴重的信息不對稱，導致散戶更简单淪為被收割的韭菜。

典型的如“獐子島扇貝事情”，該上市公司一會兒說扇貝跑路瞭，一會兒說扇貝因“天然原因”集體暴斃瞭，類似的理由從2014年用到2019年，屢試不爽，投資者損失巨大，引發外界強烈的質疑，但你也拿它沒什麼辦法。

我們國傢對股市的監管才能真的還有待加強。

比较之下，我更建議非專業人士投資股票類基金。

基金具有投資專業化和涣散化兩個優勢，在牛市中能够跟著指數的上漲獲得必定的收益，在股災或许長期熊市的階段，虧損也會比個人投資者少得多。

這是有數據支撑的。

假如你對宏觀趨勢的判斷有自傲，能够擇時買入、賣出。

假如你是金融小白，也能够選擇定投指數基金。

定投其實是一個笨辦法，沒什麼技術含量，但你能够隨著時間的推進兵强将勇到相關公司、行業乃至是整個國傢的發展紅利。

看好股市的另一個原因，是我覺得資金不太或许再像過去那樣大規模進入樓市瞭。

我在曾经的文章剖析過：

過去10年，中國有過3次貨幣大放水，導致廣義貨幣M2總量從2008年的47萬億，急劇攀升到瞭2017年底的168萬億，累計增幅高達257%，年均增幅15.2%。

貨幣超發的一般結果都是，老百姓為此買單，承擔貨幣貶值和物價上漲的後果。

可是你會發現中國近10年的通脹率遠遠低於廣義貨幣的增幅。

原因是過去十年，超發的貨幣都流向瞭樓市，沒有進入流转領域。

房地產相當於貨幣超發的蓄水池，這沉淀房地產行業在過去十年所承擔的特殊使命。

但現在這個蓄水池已經很滿瞭，所以政府再三強調“房住不炒”。

那麼未來錢會流向哪裡？

我覺得股市會是資金的一個重要去向，這對股市是一個長期的利好。

比较於固收類產品，股權類投資有必定的風險，但你也有機會從中獲得更高，乃至是遠高於固收類產品的收益。

所以你能够根據自己的風險偏好去做必定份额的股權類投資。

04

保证類資產，這裡首要指的是保險。

保險屬於防禦性資產装备，它首要有兩個功用：一個是對沖風險，另一個是實現財富轉移。

所謂的對沖風險，指的是當未來發生突發事情的時候，你能够把壞的影響盡或许降到最低。

由此衍生出瞭重疾險、醫療險、意外險等險種。

有些人或许會覺得為瞭小概率事情花錢買保險不劃算。

但這種主意無異於是在和風險對賭。

因為小概率事情一旦碰上，基本上沉淀丧命打擊，會讓你的傢庭一夜返貧。

而保險的本質，沉淀把這些小概率但後果極嚴重的風險，均攤到買瞭保險的一切險民身上，由大傢一同來負擔。

并且，隨著人均預期壽命的不斷增長，患上重疾，尤其是癌癥的風險，正在變得越來越高。

而一旦患上严重疾病，不僅醫療費用很高，并且這個時候你往往也沒有才能繼續出去作业瞭，這就很简单導致你的整個傢庭的財務狀況堕入崩潰。

但假如你買瞭重疾險，那麼保險公司有義務在榜首時間一次性賠付你一大筆錢。

這能幫助你解決当务之急，屬於济困扶危。

所以在各類險種中，重疾險在我看來是最優先装备的險種。

并且現在重疾險也越來越全面瞭，輕癥、中癥也能獲得賠付，也有針對癌癥專門進行二次賠付的產品。

所以重疾險還是要好好挑一挑的，盡量選擇性價比高的產品，用有限的資金撬動盡或许多的保证。

與重疾險配套的是醫療險，隻不過後者屬於報銷型的，花多少報銷多少，而不像重疾險那樣一旦確診直接給你打一大筆錢任由你去分配。

兩者调配保证效果會更好。

意外險類似於重疾險，也是一次性賠付的，但意外事故發生的概率顯然要低於重疾，相應的它的保費也會愈加廉价。

壽險和身故有關，所以你自己是享用不到瞭，它是留給你的傢庭成員的，一旦你因為疾病、意外身故或壽終正寢，你能給傢人留下一筆財產。

所以買壽險本質上是在承擔傢庭責任。

一般也首要買給傢庭的頂梁柱。

萬一頂梁柱不幸英年早逝，爱人和孩子不至於過得太慘。

壽險還有一個效果是實現財富轉移。

你能够指定自己的爱人、孩子做受益人，這就相當於起到瞭遺產繼承的效果。

據說香港的某位富豪，在李氏傢族每添加一位成員的時候，他就買一份保額1億的壽險，確保李傢每個人一出世就有1億的財產等著去繼承。

别的，對於再婚傢庭，因為傢庭成員關系相對復雜，所以也有些人會選擇通過購買壽險的方法，給指定對象留一份保证。

還有一種常見的險種是年金險。

年金險與其說是保險，更像是一款理財產品。

放在過去，我必定不會推薦年金險，因為收益太低，上限不超過4.025%。

但假如負利率是大勢所趨，那通過年金險鎖定未來二、三十年4%出頭的收益率，其實也還算不錯瞭。

但能買到的時間已經不多瞭。

9月份銀保監會下發瞭一個告诉，將長期年金產品的責任準備金評估利率上限，從現行的4.025%下調至3.5%。

所以假如计划買年金險的，建議趕在本年年底之前，下一年很或许就買不到收益率在4%的產品瞭。

别的，年金險也能够用於財富轉移，具體就不展開瞭。

總而言之，保險是一種防禦型的資產装备战略，它最首要的效果是對沖風險，以防止極端事情發生時讓傢庭堕入災難性的後果。

但也不要舍本求末。

把太多的資金投入到保險中，反而會成為一種負擔。

我個人的观点是，用於購買保证的保費开销，根據你地点的年齡段，操控在年收入的10%-15%左右。

至於年金險，我把它視為一種理財手法，所以建議結合固收類和權益類資產綜合考慮，而不算在保險装备這一類。

05

以上沉淀我對或许要到來的負利率時代的一些观点，它是寫給非金融專業人士看的。

專業人士會有自己的考慮。比方我的讀者裡面，就有操控著幾千萬乃至是上億資金量的大神級人物在股市裡翻雲覆雨。

但這些大神畢竟是少數。

絕大多數普通人其實對金融領域的瞭解是十分有限的，大傢更需求一種穩健的、简单操作的方法去守護傢庭財富，去承擔起對傢庭的責任。

這沉淀為什麼我會寫這篇文章，也希望能對你有所幫助。

最後再兵强将勇巴菲特的一個投資原則：

翻譯過來沉淀：看不懂的東西不要去投。

這也是我一向以來的原則。

同樣的意思，上也流傳著一個更有沖擊力的說法：

“你永遠賺不到超出你認知范圍外的錢，除非你靠運氣。但靠運氣賺到的錢，最後往往又會靠實力虧掉。”

總之，不要貪心，不要試圖一夜暴富，做自己量力而行之事。

與各位共勉。

緩緩君：985高校工科男，時代華語圖書簽約作者。有一些故事，也有一些觀點；有一點理性，也有一點溫度，已出书《我就喜歡這樣的你》。公眾號：緩緩說